本報見習(xí)記者趙陳怡
近日，人民銀行發(fā)布2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)分析稱，2021年的貨幣政策體現(xiàn)了靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，前瞻性、穩(wěn)定性、針對性、有效性、自主性進(jìn)一步提升，我國主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長，金融體系運行平穩(wěn)，金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。
劉國強(qiáng)表示，2022年，將加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。
主要金融指標(biāo)增長有力
上述報告顯示，貨幣供應(yīng)量方面，2021年12月末，廣義貨幣(M2)余額238.29萬億元，同比增長9%，增速比上年同期低1.1個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額64.74萬億元，同比增長3.5%，增速比上年同期低5.1個百分點；流通中貨幣(M0)余額9.08萬億元，同比增長7.7%。全年凈投放現(xiàn)金6510億元，同比少投放615億元。
中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文表示，在12月財政存款大幅下降的推動下，M2同比增速達(dá)到4月份以來的最高水平，這反映出2021年央行貨幣政策導(dǎo)向以穩(wěn)為主，上半年在穩(wěn)杠桿的導(dǎo)向下繼續(xù)管好貨幣“總閘門”，流動性投放相對克制，直到下半年才開始邊際放松，加大貨幣寬松力度。同時，M1
同比增速連續(xù)兩個月回升，反映出企業(yè)活期存款增速持續(xù)加快，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、補(bǔ)充庫存的意愿變強(qiáng)，但企業(yè)預(yù)期仍有待進(jìn)一步改善。
華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜向記者表示，2021年凈現(xiàn)金投放同比減少，一方面受2020年疫情擾動下基數(shù)較高的影響，另一方面與年內(nèi)完成穩(wěn)增長目標(biāo)壓力較小，貨幣政策大幅發(fā)力的必要性較低有關(guān)。
中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，社會融資規(guī)模適度增長。存量方面，2021年末社會融資規(guī)模存量為314.13萬億元，同比增長10.3%。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為191.54萬億元，同比增長11.6%；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.23萬億元，同比增長6.3%。
從結(jié)構(gòu)看，12月末對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的61%，同比提高0.7個百分點；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額占比0.7%，同比持平。
增量方面，2021年社會融資規(guī)模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加19.94萬億元，同比少增907億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1715億元，同比多增265億元。從結(jié)構(gòu)看，金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的貸款保持平穩(wěn)。對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的63.6%，同比高6個百分點；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣占比0.5%，同比高0.1個百分點。債券融資回歸常態(tài)，股票融資增加較多。2021年政府債券融資7.02萬億元，比上年少1.31萬億元，主要是上一年發(fā)行了1萬億元的抗疫特別國債。非金融企業(yè)債券融資3.29萬億元，比上年少1.09萬億元。非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.24萬億元，比上年多3434億元。表外融資減少較多。2021年，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票三項表外融資凈減少2.67萬億元，比上年多減1.35萬億元。
張瑜表示，M2與社會融資規(guī)模存量的同比增速與國內(nèi)名義GDP增速基本匹配，市場流動性保持合理充裕。在2021年下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力下，四季度社會融資規(guī)模與M2增速都有明顯提升。同時，股票融資市場發(fā)展迅速，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支撐較為明顯，社會信用整體水平有所改善。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，貨幣供應(yīng)量增速小于社會融資規(guī)模增速。對此，張瑜認(rèn)為，這是由于從絕對值來看，統(tǒng)計口徑?jīng)Q定了后者涵蓋的融資范圍更廣。因此，全年1.24萬億元的股票融資增量和7萬億元的政府債融資增量對社會融資同比增速形成了較強(qiáng)勁的拉動。
金融機(jī)構(gòu)貸款合理增長
報告顯示，2021年12月末，本外幣貸款余額198.51萬億元，其中人民幣貸款余額192.69萬億元。全年人民幣貸款增加19.95萬億元，同比多增3150億元，貸款合理增長。
2020年，受新冠肺炎疫情影響，企業(yè)額外融資需求增多?！?021年貸款相關(guān)數(shù)據(jù)建立在上一年的高基數(shù)之上?！睆堣ぶ赋觯?021年前三季度新增制造業(yè)中長期貸款1.42萬億元，這一增量超過2017年到2019年的3年之和。2021年金融機(jī)構(gòu)信貸總量總體穩(wěn)定，增長合理，保持同比多增，且增量不少，企業(yè)正常融資需求得到了較好滿足，對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度保持穩(wěn)固。
從結(jié)構(gòu)看，信貸精準(zhǔn)支持制造業(yè)、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。全年企(事)業(yè)單位貸款增加12.02萬億元，其中，短期貸款增加9468億元、中長期貸款增加9.23萬億元、票據(jù)融資增加1.5萬億元。普惠小微貸款支持小微經(jīng)營主體4304萬戶，同比增長35%，增速比上年末高出15.6個百分點。截至2021年11月末，我國普惠小微貸款余額18.9萬億元，同比增長26.4%，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長33.8%。
“上述金融數(shù)據(jù)釋放出積極信號，但仍然要看到當(dāng)前金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在的困難和問題?！睆堣し治龇Q，比如，企業(yè)中長期貸款與企業(yè)投資需求相關(guān)，但企業(yè)投資意愿仍需進(jìn)一步強(qiáng)化；居民經(jīng)營貸款同比明顯少增，表明疫情等帶來的影響尚未消除，服務(wù)業(yè)短期處于較為低迷狀態(tài)，個體工商戶經(jīng)營“回暖”仍需時間；2021年6月以來，票據(jù)融資明顯多增，全年增量比上年多出一倍，表明商業(yè)銀行通過票據(jù)沖量信貸額度的特點較為明顯。
貸款利率持續(xù)處于歷史低位
劉國強(qiáng)表示，2021年，人民銀行加大跨周期調(diào)節(jié)力度，分別于當(dāng)年7月和12月兩次降準(zhǔn)，以保持流動性合理充裕。6月優(yōu)化存款利率的自律管理，12月降低支農(nóng)支小再貸款利率0.25個百分點，這些政策有效降低了銀行的資金成本，帶動去年12月一年期貸款市場報價利率(LPR)下降5個基點。
張瑜表示，1年期LPR利率下行5個基點，體現(xiàn)了貨幣政策引導(dǎo)實體融資成本下行取得成效，這是2021年我國金融市場的一大亮眼表現(xiàn)。
劉國強(qiáng)還介紹，2021年以來，人民銀行通過持續(xù)優(yōu)化LPR改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，增強(qiáng)信貸市場競爭性，有效推動實際貸款利率在上年大幅度下降的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)中有降，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開放40多年來的最低水平。
據(jù)了解，2019年LPR形成機(jī)制改革推行后，貸款利率逐步走低。近年來，利率市場化改革持續(xù)深化，提高了利率傳導(dǎo)效率，增強(qiáng)了小微企業(yè)信貸市場競爭性，促使實際貸款利率繼續(xù)穩(wěn)中有降，推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。
王靜文認(rèn)為，2021年，我國金融市場的亮眼表現(xiàn)得益于LPR改革潛力的持續(xù)釋放，包括優(yōu)化存款利率監(jiān)管，將存款利率自律上限由存款基準(zhǔn)利率上浮改為加點確定，降低銀行負(fù)債成本；通過下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率0.25個百分點，加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)的支持力度，等等。
（文章來源：中國財經(jīng)報）
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