2022房企收并購(gòu)再起 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)插標(biāo)

今年開年，房地產(chǎn)行業(yè)便迎來(lái)收并購(gòu)大潮，包括藍(lán)光發(fā)展、雅居樂在內(nèi)的等多家房企宣布出售旗下資產(chǎn)，華潤(rùn)萬(wàn)象生活宣布將禹洲物業(yè)、中南服務(wù)收入囊中。

1月25日消息，媒體報(bào)道稱，世茂集團(tuán)擬出售36個(gè)合計(jì)報(bào)價(jià)超771億元的項(xiàng)目，剔除通過(guò)抵押等已用掉的融資額度，最多或可回款236億元。

上述擬出售項(xiàng)目中不乏上海核心位置的商辦、深圳地標(biāo)項(xiàng)目世茂龍崗國(guó)際中心等核心資源。

一位業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨房產(chǎn)表示，2022年房地產(chǎn)行業(yè)收并購(gòu)市場(chǎng)熱度相較2021年有過(guò)之無(wú)不及，“去年一些舍不得賣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，今年不賣不行了。”

2021年，出于自身流動(dòng)性偏緊等因素，多家房企將旗下資產(chǎn)“擺上貨架”以回籠資金緩解現(xiàn)金流壓力，收并購(gòu)市場(chǎng)重返活躍。

2021成交7宗百億大單

交易總額重返疫前水平

據(jù)中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年，境內(nèi)房地產(chǎn)公司作為買方涉及的交易金額同比增長(zhǎng)21.3%約2836.4億元，完成收并購(gòu)宗數(shù)則同比下降14.0%至約221宗。

上述交易金額與完成宗數(shù)“不對(duì)稱”變化意味著交易標(biāo)的平均成交額的增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年行業(yè)收并購(gòu)平均單筆交易金額12.8億元，較2020年增長(zhǎng)41.1%。

此外，2021全年有7宗單筆交易金額超過(guò)100億的大宗交易，較2020年增加4宗，如佳兆業(yè)集團(tuán)130億元收購(gòu)泓達(dá)投資100%股權(quán)，融創(chuàng)中國(guó)125.53億元收購(gòu)武漢中央商務(wù)區(qū)100%股權(quán)。

分季度來(lái)看，去年四季度行業(yè)收并購(gòu)交易金額達(dá)到全年峰值，為936.0億元，季度內(nèi)總交易宗數(shù)為66宗，且有3筆百億以上交易，收并購(gòu)市場(chǎng)較為活躍。

此外，值得一提的是，從近十年的數(shù)據(jù)來(lái)看，房企收并購(gòu)金額和土地成交樓面均價(jià)呈現(xiàn)出同趨勢(shì)波動(dòng)現(xiàn)象，當(dāng)土地市場(chǎng)價(jià)格升高時(shí)，房企選擇收并購(gòu)方式拿地的力度就有增大趨勢(shì)，如2021年二季度全國(guó)300城成交樓面均價(jià)超7000元/平方米，房企收并購(gòu)金額也達(dá)到當(dāng)年較高位。

標(biāo)的仍以地產(chǎn)為主

物業(yè)交易占比超兩成

從并購(gòu)標(biāo)的類型來(lái)看，2021年房企收并購(gòu)標(biāo)的仍然聚焦地產(chǎn)主業(yè)，通過(guò)收并購(gòu)補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)開發(fā)資產(chǎn)、快速布局新城市和新區(qū)域，行業(yè)整合力度進(jìn)一步加大。

據(jù)中指院的數(shù)據(jù)，2021年份房企收并購(gòu)中，房地產(chǎn)開發(fā)交易宗數(shù)占比達(dá)56.6%。

同時(shí)，物業(yè)收并購(gòu)力度持續(xù)加大，占比較去年提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至22.7%。其中，碧桂園斥資超150億收購(gòu)富力物業(yè)、花樣年物業(yè)及藍(lán)光嘉寶股權(quán)。

商業(yè)收并購(gòu)方面，2021年房企在該領(lǐng)域的收并購(gòu)宗數(shù)22宗，占比8%，與去年基本持平。

值得注意的是，從并購(gòu)標(biāo)的類型來(lái)看，除房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)有所下降外，其他收并購(gòu)標(biāo)的都有所增長(zhǎng)。

土地資源拓展方面，在金融嚴(yán)監(jiān)管的背景下，百?gòu)?qiáng)房企的投資策略趨向謹(jǐn)慎，主要圍繞一二線城市、長(zhǎng)三角進(jìn)行布局。

據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2021年房企收并購(gòu)拿地金額前十城市中除鹽城和湖州外其余均為一二線城市；拿地面積前十城市中有蘭州和南寧等5個(gè)二線城市。

年內(nèi)，長(zhǎng)三角城市土地?zé)岫瘸掷m(xù)升溫，并購(gòu)前十城市中，蘇州、湖州分別位列拿地金額與拿地面積前十城市首位；南京、寧波上榜拿地面積前十城市。

國(guó)央企成接盤對(duì)象

部分企業(yè)核心資產(chǎn)或擺上貨架

2021年，部分房企出現(xiàn)債務(wù)違約，加之融資監(jiān)管趨嚴(yán)，房企收并購(gòu)數(shù)量有所增加，全年共有126家房企參與。財(cái)務(wù)較為穩(wěn)健的頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企和國(guó)企、央企優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，收并購(gòu)力度強(qiáng)勢(shì)。

據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2021年百?gòu)?qiáng)TOP30房企收并購(gòu)金額和宗數(shù)占比均為12.7%。融創(chuàng)、碧桂園、金茂等頭部房企熱衷收并購(gòu)，其中碧桂園、金茂連續(xù)兩年位列收并購(gòu)金額前15；遠(yuǎn)洋、建發(fā)等國(guó)企、央企受益于融資成本低等優(yōu)勢(shì)，積極補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，收并購(gòu)金額較高。

不少頭部房企繼續(xù)通過(guò)收并購(gòu)鞏固多元化成果。

碧桂園2021年近10宗收并購(gòu)標(biāo)的物涉及領(lǐng)域較為多元，包括地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)、商業(yè)等，在拓寬利潤(rùn)來(lái)源的同時(shí)增強(qiáng)業(yè)務(wù)的協(xié)同性。

遠(yuǎn)洋、金茂等企業(yè)則通過(guò)收并購(gòu)優(yōu)質(zhì)公司和項(xiàng)目，擴(kuò)充土地儲(chǔ)備。如遠(yuǎn)洋集團(tuán)40億收購(gòu)紅星地產(chǎn)70%股權(quán)；金茂擬10.8億收購(gòu)綠城北京朝陽(yáng)豆各莊地塊30%權(quán)益。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部負(fù)責(zé)人劉水認(rèn)為，在金融嚴(yán)監(jiān)管和支持收并購(gòu)相關(guān)政策背景下，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，2022年房地產(chǎn)收并購(gòu)將主要呈現(xiàn)三大特征：收并購(gòu)將更加謹(jǐn)慎；優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目成重要方向，國(guó)央企收并購(gòu)增加；物業(yè)收并購(gòu)繼續(xù)提升，商業(yè)并購(gòu)將以提質(zhì)為主。

一方面，隨著隨著“三道紅線”等政策的實(shí)施，短期內(nèi)觸線房企存在一定的資金壓力，在優(yōu)選項(xiàng)目及資產(chǎn)包的前提下，收并購(gòu)或?qū)⒏又?jǐn)慎。另一方面，政策上趨向支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難的大型房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。2021年12月底，相關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》。

此外，從2021年收并購(gòu)行情來(lái)看，物業(yè)企業(yè)擴(kuò)規(guī)模仍是重點(diǎn)未來(lái)行業(yè)收并購(gòu)將進(jìn)一步加速；隨著商業(yè)地產(chǎn)逐步進(jìn)入存量市場(chǎng)，以及線上商業(yè)模式的沖擊，商業(yè)并購(gòu)將更加重質(zhì)不重量，優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪仍將持續(xù)。

（文章來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）

標(biāo)簽： 房企 并購(gòu) 優(yōu)質(zhì) 插標(biāo) 資產(chǎn) 房地產(chǎn)行業(yè) 藍(lán)光發(fā)展 雅居樂