鋁庫存大幅下降，稀土氧化物價格普漲
銅：臨近春節(jié)，下游需求進(jìn)入階段性淡季，本周銅價小幅調(diào)升，周內(nèi)庫存小幅回補。關(guān)注紫金礦業(yè)。截至1月26日，滬銅報收70730元/噸，周變動1.01%；庫存報收13623萬噸，周變動3.81%。
鋁：臨近春節(jié)，需求端偏弱，鋁價周內(nèi)微幅下跌，庫存大幅下降。截至1月26日，滬鋁報收21525元/噸，周變動-0.02%；庫存報收142282元/噸，周變動-27.83%。成本端因素致電解鋁行業(yè)利潤維持高位。關(guān)注云鋁股份。
稀土永磁：本周稀土氧化物價格整體上漲。截至1月26日，氧化鐠(最低價)報收905000元/噸，周變動0.56%；氧化釹(最低價)報收1045000，周變動2.45%；氧化鐠釹(最低價)報收938000元/噸，周變動3.42%；氧化鏑(最低價)報收3010元/噸，周變動1.69%；氧化鋱(最低價)報收13470元/噸，周變動3.86%。我們認(rèn)為高層不斷重視稀土的戰(zhàn)略低位，未來行業(yè)有望進(jìn)入加速整合期，集中度有望不斷提升。中長期來看新能源車和稀土永磁工業(yè)電機不斷增長有望重構(gòu)稀土永磁的需求格局。關(guān)注金力永磁，正海磁材，五礦稀土。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；美國通脹持續(xù)高企；新能源車產(chǎn)銷低于預(yù)期；能源危機超預(yù)期緩解；磁材需求不及預(yù)期；緬甸供給快速恢復(fù)；限電不及預(yù)期
（文章來源：華金證券）
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