混改后的第一個完整財年，處于“李東生時代”的中環(huán)股份(002129.SZ)完成了業(yè)績目標。
“中環(huán)半導體超額達成業(yè)績倍增計劃?！弊鳛殚g接控股股東，TCL科技(000100.SZ)在2021年度業(yè)績公告中這樣評價中環(huán)股份。
公告顯示，中環(huán)股份預計2021年實現營業(yè)收入400億元到420億元(人民幣，下同)，同比增長109.90%到120.39%；預計實現凈利潤38億元到42億元，同比增長248.95%到285.68%。
對此，中環(huán)股份表示，受益于210產品產能的加速提升，“利用210產品差異化及成本優(yōu)勢，緩解下游客戶成本壓力，提升自身競爭力”。
值得注意的是，在量價齊升的影響下，去年硅片企業(yè)普遍取得高增長的業(yè)績。
硅片賽道競爭激烈
隨著中環(huán)股份披露年度業(yè)績預告，硅片新老將首次在完整財年中展開業(yè)績的正面較量。
2021年以來，光伏硅片賽道火熱，投資潮、擴產潮接踵而至。然而，就硅片的產能而言，未來幾年產能過剩的情況不可避免。
根據中國有色金屬工業(yè)協會硅業(yè)分會此前的統計，按2021年全年國內裝機量46.8GW和組件出口96GW預計，硅片及下游全年過剩25.8GW，主要源于終端市場需求不足導致的階段性產能過剩。
除隆基股份(601012.SH)、中環(huán)股份兩位“老將”外，硅片領域近年來又新增了上機數控(603185.SH)、京運通(601908.SH)、雙良節(jié)能(600481.SH)等硅片“新貴”。
近期，隨著后三者陸續(xù)公布2021年度業(yè)績預告，改道硅片為業(yè)績提升帶來顯著成效呈現。
“整體銷售金額增長”，雙良節(jié)能在年報預告中表示，其預計2021年歸母凈利潤為2.85至3.25億元，同比增長107.40%至136.50%。值得一提的是，該在第四季度的凈利潤占到了全年成績的近四成的比重。
京運通則預計2021年歸母凈利潤為7.7億元到9.24億元，同比增加75%到110%。該公司認為，得益于公司新材料業(yè)務的營業(yè)收入大幅增加。
而上機數控則可以用“大豐收”來形容，其預計2021年歸母凈利潤為16.3億元至18億元，同比增加207%至239%。根據業(yè)績預告，這是因為其在去年保持了較好的產能利用率及產銷率，同時單晶硅業(yè)務銷售規(guī)模持續(xù)擴大。
今年以來，硅片賽道的競爭依舊火熱。隨著硅料供應相對緊缺的現狀還將持續(xù)，硅片價格受到牽動。
1月27日，隆基股份緊跟上調單晶硅片價格，距離上次調價僅隔11天。以160μm厚度為例，最新價格信息顯示，M10硅片報價6.38元，上調3.7%；M6硅片報價5.35元，上調3.9%；G1硅片報價5.15元，上調4.0%。
就在前一天，中環(huán)也調高了硅片價格。以160μm厚度為例，G1硅片報價5.4元/片，漲幅8%；M6硅片報價5.3元/片，漲幅8.1%；M10硅片報價6.4元/片，漲幅高達12.3%；G12硅片報價8.55元/片，漲幅高達11%。
最高漲幅超12%的硅片最新價格讓下游的采購市場一片嘩然。此后，公司方面向投資者回應漲價原因，“上游硅料漲價了?！?/p>
新老將各展所長
2021年年內硅料的價格接連攀升給硅片廠商在采購成本上帶來不可忽略的影響。此前，市場普遍判斷，在硅料供應緊張及價格高企的背景下，硅片廠商利潤承壓。
不過，處在相對上游的硅片廠商仍有價格主動權。
中環(huán)股份的凈利潤超過了上機數控、京運通、雙良節(jié)能三家的總和，其也成為目前公布的涉足硅片賽道的上市公司中，實現同比漲幅最大的硅片巨頭。
21世紀經濟報道記者注意到，中環(huán)股份實現高盈利有兩方面原因，一是降本增效，二是與上下游的緊密協同。
中環(huán)股份稱，通過一系列技術進步，報告期內單臺爐產效率業(yè)內領先，單位產品硅料消耗率同比下降明顯，通過細線化、薄片化工藝改善，硅片出片率及A品率大幅提升，較大程度改善單位產品毛利。面對多晶硅原料價格波動，通過長期構建的良好供應鏈合作，并合理控制庫存，較好地保障了公司生產運營。
同樣將競爭優(yōu)勢“押寶”上下游供應關系的還有雙良節(jié)能。作為跨界進入硅片賽道的新貴，其簽訂的巨額長單提前鎖定未來兩到三年的原料采購和下游銷售。
2021年9月，雙良節(jié)能先是由旗下包頭雙良與江蘇中能、新特能源及其關聯方簽訂協議，分別向后兩者采購多晶硅料5.275萬噸和8.22萬噸，預估采購金額分別為112.09億元、174.68億元。隨后，公司于11月公告，再與亞洲硅業(yè)簽訂購銷長單合同，擬向后者采購多晶硅料約2.521萬噸。
在2021年第四季度的三個月里分別拿下2份、1份和3份硅片銷售長單，按簽訂時的市場價格，預計銷售金額分別達227.6億元、65.27億元和121.44億元。
此外，21世紀經濟報道記者注意到，雙良節(jié)能近35億的定增已獲審核通過，硅片擴產加速推進。據公告，其中30億元用于一期20GW單晶硅片擴產，另有4.88億元用于補充流動資金。加碼硅片意味著這或會在未來成為其新一輪的增長點。
同時，為了加速硅片業(yè)務擴產，為實現產能逐步提升。雙良節(jié)能也通過簽訂采購長單，保障單晶爐設備的如期供應。2021年底，公司進一步向晶盛機電追加采購單晶爐，按照單晶爐1.4億元/GW投資額計算，公司鎖定單晶爐設備對應產能從10GW提升至16GW。
同樣是“硅片新貴”的京運通，也在大手筆投資擴產項目以及謀求長單簽訂上下功夫。
2021年12月7日，京運通發(fā)布公告，其全資子公司無錫京運通與買方簽訂了《硅片采購框架合同》，買方擬于2022年內向無錫京運通采購6億片單晶硅片，預計銷售金額36億元。值得關注的是，京運通簽下的該筆訂單，36億元的銷售金額幾乎趕上該公司今年前三季度的營收。同日，京運通還披露擬投資建設樂山二期22GW高效單晶硅棒、切片項目，總投資約為55億元。
去年10月，上機數控與江蘇中能、高佳太陽能聯手，于內蒙古自治區(qū)合作10萬噸顆粒硅等項目。此外，上機數控還在去年2月重金180億元，投資了30萬噸顆粒硅項目。
值得一提的是，上機數控還在積極布局“硅片+顆粒硅+納米硅”一體化戰(zhàn)略，以保證盈利增長的穩(wěn)定。“顆粒硅+納米硅項目預計2022年三季度投產，出貨有望達3萬噸以上，為公司未來的業(yè)績帶來新的盈利增長點?！闭闵套C券分析師王華君在此前的研報中表示。
盡管下游廠商對新進入者的接受度較高，但隨著硅片價格動態(tài)變化，新一輪博弈即將發(fā)生。
“以目前終端價格和收益平衡整體測算預計，下游能否對此新價格接受仍然存在較大疑問?！毙袠I(yè)機構PVInfoLink分析認為。
（文章來源：21世紀經濟報道）
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