MLCC是應(yīng)用廣泛的被動(dòng)元器件。陶瓷電容器具備體積小、電壓范圍大等特點(diǎn)，在電容器市場(chǎng)中占據(jù)超過一半的市場(chǎng)份額，而多層陶瓷電容器已成為主要的陶瓷電容器。MLCC下游移動(dòng)終端、汽車、軍工應(yīng)用占比最高，根據(jù)智多星顧問數(shù)據(jù)，2020年三者的應(yīng)用占比分別為33.3%、13.8%、12.3%，合計(jì)占比約59.4%。根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)，2020年全球MLCC市場(chǎng)規(guī)模為1017億元。受5G和汽車電子行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)，預(yù)計(jì)MLCC行業(yè)未來幾年將穩(wěn)步增長(zhǎng)。
MLCC的生產(chǎn)工藝與設(shè)備：MLCC是通過陶瓷電介質(zhì)和金屬內(nèi)電極交替堆疊并經(jīng)共燒而成。兩個(gè)相鄰的內(nèi)電極構(gòu)成一個(gè)平板電容，一個(gè)MLCC就相當(dāng)于若干個(gè)這樣的平板電容器并聯(lián)，具體設(shè)備包括流延機(jī)、印刷機(jī)、疊層機(jī)、燒結(jié)爐、檢測(cè)和包裝設(shè)備等。根據(jù)測(cè)算，全球MLCC設(shè)備的保有量市場(chǎng)規(guī)模約為544億元。假設(shè)全球MLCC按照每年10%速度擴(kuò)產(chǎn)，存量產(chǎn)線更新周期為10年，則MLCC設(shè)備年新增市場(chǎng)規(guī)模約為109億元。
國(guó)內(nèi)MLCC企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備商有望快速發(fā)展。在行業(yè)向好和國(guó)產(chǎn)化的背景下，國(guó)內(nèi)MLCC企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，2021年風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)等企業(yè)均公告了大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。MLCC核心設(shè)備壁壘較高，此前高端的流延機(jī)、疊層機(jī)、六面檢測(cè)機(jī)等主要為日韓企業(yè)供應(yīng)，隨著國(guó)內(nèi)MLCC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，國(guó)內(nèi)MLCC設(shè)備商在某些環(huán)節(jié)逐步實(shí)現(xiàn)突破，有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。以博杰股份旗下的奧德維為例，其六面檢測(cè)機(jī)的檢測(cè)速度已經(jīng)超過1W顆/min，檢測(cè)速度和精度均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，國(guó)產(chǎn)化快速推進(jìn)。
受益標(biāo)的：博杰股份、利和興等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度下降或下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。
（文章來源：華西證券）
標(biāo)簽： MLCC 框架 機(jī)械行業(yè) 先進(jìn)制造業(yè) 進(jìn)口替代 新星 從零開始
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