為支持基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(下稱基礎設施REITs)試點，財政部和稅務總局日前發(fā)布《關于基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點稅收政策的公告》(下稱《公告》)。《公告》適用范圍為證監(jiān)會、發(fā)展改革委根據(jù)有關規(guī)定組織開展的基礎設施REITs試點項目，自2021年1月1日起實施。
相關企業(yè)所得稅免征緩征
由于基礎設施REITs在我國尚屬于新生事物，此前一直沒有專門針對性的稅收政策，只能適用一般性稅收法規(guī)。
此次《公告》提到，設立基礎設施REITs前，原始權益人向項目公司劃轉基礎設施資產(chǎn)相應取得項目公司股權，適用特殊性稅務處理，即項目公司取得基礎設施資產(chǎn)的計稅基礎，以基礎設施資產(chǎn)的原計稅基礎確定；原始權益人取得項目公司股權的計稅基礎，以基礎設施資產(chǎn)的原計稅基礎確定。原始權益人和項目公司不確認所得，不征收企業(yè)所得稅。
同時，基礎設施REITs設立階段，原始權益人向基礎設施REITs轉讓項目公司股權實現(xiàn)的資產(chǎn)轉讓評估增值，當期可暫不繳納企業(yè)所得稅，允許遞延至基礎設施REITs完成募資并支付股權轉讓價款后繳納。其中，對原始權益人按照戰(zhàn)略配售要求自持的基礎設施REITs份額對應的資產(chǎn)轉讓評估增值，允許遞延至實際轉讓時繳納企業(yè)所得稅。
原始權益人通過二級市場認購(增持)該基礎設施REITs份額，按照先進先出原則認定優(yōu)先處置戰(zhàn)略配售份額。對基礎設施REITs運營、分配等環(huán)節(jié)涉及的稅收，按現(xiàn)行稅收法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。
中國國際工程咨詢有限公司高級工程師張建紅對上海證券報記者表示，REITs底層資產(chǎn)股權或特許經(jīng)營權轉讓環(huán)節(jié)免征企業(yè)所得稅，避免了企業(yè)所得稅的重復繳稅問題。資產(chǎn)轉讓評估增值產(chǎn)生的企業(yè)所得稅，允許遞延至基礎設施REITs完成募資并支付股權轉讓價款后繳納，這將有效緩解原始權益人的壓力，提高原始權益人參與公募REITs的積極性。
“在REITs設立階段，原始權益人向REITs轉讓項目公司股權一般都會有賬面溢價增值，應該繳納所得稅。但由于項目公司仍由原始權利人控制，并沒有增量現(xiàn)金流，若原始權益人實際繳納所得稅則會增加其負擔，降低其推動REITs的積極性。對此，政策規(guī)定允許繳納所得稅遞延至REITs完成募集后繳納，這樣的規(guī)定會減輕原始權益人的前期財務負擔，提高其積極性?！北本┐笤雷稍冇邢薰究偨?jīng)理金永祥對上海證券報記者表示，從這次政策可以看出，政府對REITs推進過程中遇到的問題高度重視且積極解決，會增強有關各方對發(fā)展REITs的信心。
近百單項目正在實質性推進
2021年中國基礎設施REITs取得突破性進展。去年6月21日，首批基礎設施REITs試點項目上市，我國公募REITs市場正式建立。
國家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，共11個項目發(fā)行上市，涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、污水處理、倉儲物流、垃圾焚燒發(fā)電等重點領域，共發(fā)售基金364億元，其中用于新增投資的凈回收資金約160億元，可帶動新項目總投資超過1900億元，對盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)產(chǎn)生了良好示范效應。
國家發(fā)展改革委辦公廳近日發(fā)布的《關于加快推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)有關工作的通知》提出，加強與證監(jiān)、行業(yè)管理、城鄉(xiāng)規(guī)劃、自然資源、生態(tài)環(huán)境、住房城鄉(xiāng)建設、國資監(jiān)管等部門的溝通協(xié)調，共同解決項目推進過程中存在的問題，盡可能壓縮項目準備周期。在依法合規(guī)的前提下，重點圍繞項目手續(xù)完善、產(chǎn)權證書辦理、土地使用、PPP和特許經(jīng)營協(xié)議簽訂、國有資產(chǎn)轉讓等，協(xié)調有關方面對項目發(fā)行基礎設施REITs予以支持，加快無異議函等相關手續(xù)辦理，落實各項發(fā)行條件。
張建紅認為，基礎設施REITs對于以國有企業(yè)為代表的基礎設施企業(yè)具有重要意義，國家發(fā)展改革委也正在實質性推進近百單基礎設施REITs項目發(fā)行準備工作，相關政策將有力助推REITs的試點進程，未來市場發(fā)展空間巨大。
有分析指出，我國基礎設施規(guī)模巨大，類型多樣，而且持續(xù)保持較高增速。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2010年至2020年，我國基礎設施累計投資達到108萬億元。巨大的存量規(guī)模，將為我國的基礎設施REITs發(fā)展提供堅實的基礎。而伴隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，存量基礎設施在使用率、收益水平方面也逐年提高，符合現(xiàn)金流穩(wěn)定、收益與風險匹配的資產(chǎn)比例保持穩(wěn)定。
（文章來源：上海證券報）
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