地緣政治緊張局勢(shì)讓歐洲能源供應(yīng)隱憂(yōu)重重，而由于今年年初出現(xiàn)的通脹壓力上升以及市場(chǎng)回調(diào)的可能性，黃金作為對(duì)沖工具的需求將持續(xù)存在。此外，消費(fèi)和央行需求可能會(huì)繼續(xù)為黃金需求提供支撐。
近日，烏俄雙方在兩國(guó)邊境地區(qū)部署了大量軍事人員和裝備。目前，美國(guó)軍事援助物資已經(jīng)運(yùn)抵烏克蘭首都基輔，北約向歐洲東部地區(qū)增派了軍艦和戰(zhàn)機(jī)。盡管當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，俄羅斯、烏克蘭、法國(guó)和德國(guó)的代表在法國(guó)巴黎舉行會(huì)談，重申支持旨在讓烏克蘭東部地區(qū)?；鸬男旅魉箍藚f(xié)議，緩和了目前的緊張局勢(shì)，但不排除局勢(shì)有再度惡化的可能。
而地緣政治緊張局勢(shì)讓歐洲能源供應(yīng)隱憂(yōu)重重，天然氣、原油價(jià)格上漲，令避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金吸引力提升。
最新數(shù)據(jù)顯示，1月21日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Shares出現(xiàn)了超過(guò)16億美元的凈流入，這是該ETF自2004年上市以來(lái)的最大資金流入。
而據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)1月28日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，2021年全球黃金需求總量(不含場(chǎng)外交易)達(dá)到4021噸，已從2020年新冠肺炎疫情帶來(lái)的沖擊中逐步恢復(fù)。受通脹壓力上升和新冠肺炎疫情持續(xù)造成的經(jīng)濟(jì)不確定性影響，零售投資者為尋求避險(xiǎn)，推動(dòng)全球金條和金幣年需求同比增長(zhǎng)了31%，達(dá)到1180噸的8年高點(diǎn)。
歐洲能源供應(yīng)隱憂(yōu)
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，本次地緣局勢(shì)較為特殊，當(dāng)事各方均為全球大型經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，俄烏沖突可能加劇全球能源市場(chǎng)波動(dòng)，尤其是歐洲能源市場(chǎng)受影響更大。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，俄羅斯、烏克蘭、法國(guó)和德國(guó)的代表在法國(guó)巴黎舉行會(huì)談，重申支持旨在讓烏克蘭東部地區(qū)?；鸬男旅魉箍藚f(xié)議，緩和俄烏緊張局勢(shì)。同日，美國(guó)和北約對(duì)俄羅斯提出的有關(guān)安全保障問(wèn)題的訴求作出書(shū)面回應(yīng)，拒絕在北約東擴(kuò)問(wèn)題上讓步，但美方提議與俄方外交對(duì)話(huà)解決烏克蘭問(wèn)題。
據(jù)法國(guó)媒體報(bào)道，預(yù)計(jì)下一輪會(huì)談將于2月中旬左右在柏林舉行。
截至目前，俄烏緊張局勢(shì)雖現(xiàn)緩和趨勢(shì)，但不排除有反復(fù)的可能。
國(guó)君證券此前發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，烏克蘭當(dāng)前的緊張局勢(shì)，本質(zhì)是俄羅斯和以美國(guó)為代表的西方國(guó)家之間的戰(zhàn)略利益之爭(zhēng)，其結(jié)局大概率會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期僵持的戰(zhàn)略穩(wěn)定狀態(tài)，但也不排除爆發(fā)局部戰(zhàn)爭(zhēng)的可能。俄羅斯作為重要的能源出口國(guó)，尤其是對(duì)于歐盟具有獨(dú)特意義。
據(jù)悉，俄羅斯對(duì)歐洲天然氣供應(yīng)比例達(dá)35%。FXTM富拓首席中文分析師楊傲正認(rèn)為，目前美俄關(guān)系、歐俄關(guān)系都因?yàn)蹩颂m局勢(shì)而惡化，萬(wàn)一雙方出現(xiàn)制裁，俄羅斯以天然氣供應(yīng)作反制工具，天然氣價(jià)格勢(shì)將再次大漲，油價(jià)和全球能源緊張局勢(shì)難言緩解。
國(guó)君分析師表示，“如果后續(xù)烏克蘭局勢(shì)繼續(xù)升溫，美歐對(duì)俄羅斯采取制裁措施，俄羅斯減少或中斷對(duì)歐出口，則能源供給短期內(nèi)面臨較大沖擊，需警惕短期內(nèi)價(jià)格快速上升的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
周茂華認(rèn)為，能源價(jià)格波動(dòng)將進(jìn)一步增加美歐等經(jīng)濟(jì)體通脹壓力，目前美歐通脹已經(jīng)升至幾十年高位，高通脹持續(xù)讓美歐中低收入階層生活水準(zhǔn)進(jìn)一步惡化。
黃金成避風(fēng)港
周茂華告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，一般來(lái)說(shuō)，地緣局勢(shì)惡化令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景面臨不確定性，加劇商品供需矛盾，對(duì)資本市場(chǎng)不是好消息，但參考以往地緣局勢(shì)影響看，影響偏短期。截至目前，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)尚未得到充分釋放，全球市場(chǎng)仍存在一定壓力。
目前，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒受到提振，黃金需求大幅提升。
1月28日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2021年全球黃金需求總量(不含場(chǎng)外交易)達(dá)到4021噸，已從2020年新冠疫情帶來(lái)的沖擊中逐步恢復(fù)。其中，2021年第四季度的全球黃金需求量為1147噸，為2019年第二季度以來(lái)的最高季度水平，同比增長(zhǎng)近50%。
此外，受通脹壓力上升和新冠疫情持續(xù)造成的經(jīng)濟(jì)不確定性影響，零售投資者尋求避險(xiǎn)，從而推動(dòng)全球金條和金幣年需求同比增長(zhǎng)了31%，達(dá)到8年高點(diǎn)。
在消費(fèi)需求方面，2021年全球金飾消費(fèi)需求復(fù)蘇，基本與疫情前2019年的2124噸總量持平，這得益于第四季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，該季度全球金飾消費(fèi)需求達(dá)到2013年第二季度以來(lái)的最高水平。值得注意的是，2021年的平均金價(jià)相較2013年第二季度的金價(jià)高出25%，進(jìn)一步突顯了最近一個(gè)季度的強(qiáng)勁需求。
作為連續(xù)12年的黃金凈買(mǎi)家，2021年各國(guó)央行總計(jì)增持黃金463噸，較2020年增長(zhǎng)82%。來(lái)自新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)的多國(guó)央行均增加了黃金儲(chǔ)備，使全球央行黃金儲(chǔ)備總量達(dá)到近30年來(lái)的最高水平。
隨著許多互斥的因素或支持或削弱金價(jià)的表現(xiàn)，2022年黃金可能面臨與去年類(lèi)似的形勢(shì)。短期內(nèi)，金價(jià)可能會(huì)受實(shí)際利率影響，而后者取決于全球央行收緊貨幣政策的速度及其控制通脹的有效性。
歷史表明，這樣的市場(chǎng)波動(dòng)給黃金帶來(lái)了不利影響。然而，由于今年年初出現(xiàn)的通脹壓力上升以及市場(chǎng)回調(diào)的可能性，黃金作為對(duì)沖工具的需求將持續(xù)存在。此外，消費(fèi)和央行需求可能會(huì)繼續(xù)為黃金需求提供支撐。
Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示，看好今年金價(jià)的表現(xiàn)，因?yàn)橥苿?dòng)金價(jià)上漲的重要因素通脹威脅持續(xù)加劇。他認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始加息，但由于通脹偏高，實(shí)際利率仍將維持在負(fù)值的區(qū)域，對(duì)金價(jià)帶來(lái)支撐。
（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）
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