光伏產(chǎn)業(yè)鏈進入降價通道，需求有望充分釋放，優(yōu)選輕資產(chǎn)細分方向以應對產(chǎn)能周期的挑戰(zhàn)，HJT、TOPCon 電池產(chǎn)業(yè)化全面推進；風電景氣拐點提前，海上風電需求或加速兌現(xiàn)，零部件供應鏈或階段性偏緊，大宗原材料價格松動有望增厚中游制造業(yè)利潤。新能源汽車全球景氣度持續(xù)向上，國內(nèi)電池與材料企業(yè)加速導入全球供應鏈，部分環(huán)節(jié)供需有望改善，電芯、隔膜等環(huán)節(jié)競爭格局較優(yōu)，新技術(shù)推動產(chǎn)業(yè)鏈升級。以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)加快構(gòu)建，電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)預計將進一步向特高壓、智能化等領(lǐng)域傾斜，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)有望顯著受益。維持行業(yè)強于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌1.92%，其中風電板塊上漲4.72%，發(fā)電設(shè)備上漲0.84%，鋰電池指數(shù)下跌3.18%，核電板塊下跌3.53%，光伏板塊下跌4.51%，新能源汽車指數(shù)下跌4.52%，工控自動化下跌7.59%。
本周行業(yè)重點信息：新能源汽車：比亞迪新能源持續(xù)發(fā)力，1 月份銷量9.3 萬輛。新勢力中小鵬1 月銷量12,922 輛、理想12,268 輛、哪吒11,009輛、蔚來9,652 輛、零跑8,085 輛。特斯拉2021 年凈利潤55.19 億美元，同比增長665%；電動車交付總量93.62 萬輛，同比增長87%。新能源發(fā)電：拜登政府確認將201 關(guān)稅延期四年，且雙面組件繼續(xù)獲得豁免，并將進口電池片的免稅配額從2.5GW 增加至5GW。智匯光伏：第二批“新能源+沙漠戈壁”規(guī)劃即將下發(fā)，總規(guī)模超400GW。中央政治局集體學習聚焦“雙碳”工作，指出要處理好“四對關(guān)系”，加大力度建設(shè)以大型基地為基礎(chǔ)的新能源供給消納體系。
本周公司重點信息：2021 年業(yè)績預告：寧德時代(預計盈利140.00-165.00億元，同比增長150.75%-195.52%)、億緯鋰能(預計盈利27.26-30.56 億元，同比增長65.00%-85.00%)、贛鋒鋰業(yè)(預計盈利48.00-55.00 億元，同比增長368.45%-436.76%)、天齊鋰業(yè)(預計盈利18.00-24.00 億元)、寒銳鈷業(yè)(預計盈利6.00-7.00 億元，同比增長79.37%-109.27%)、星源材質(zhì)(預計盈利2.80-2.90 億元，同比增長131.10%-139.35%)、大全能源(預計盈利56.00-58.00 億元，同比增長436.69%-455.86%)、明陽智能(預計盈利29.00-32.00 億元，同比增長111.05%-132.88%)、匯川技術(shù)(預計盈利32.55-36.75 億元，同比增長55.00%-75.00%)、中環(huán)股份(預計盈利38.00-42.00 億元，同比增長248.95%-285.68%)。大全能源：公司擬定增募資不超過110 億元，用于年產(chǎn)10 萬噸高純硅基材料項目。貝特瑞：公司擬投建“年產(chǎn)20 萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目”，計劃分3 期建設(shè)，一期投資23.92 億元。林洋能源：公司擬推2022 年員工持股計劃，認購價5.50 元/股。星源材質(zhì)：公司擬向299 名對象推出326 萬股限制性股票激勵計劃，業(yè)績考核目標為2022、2023、2024 年歸母凈利潤增長率相比2021 年分別不低于105%、175%、340%。恩捷股份：公司擬向1,012名激勵對象授予不超過317.09 萬股限制性股票，業(yè)績考核目標為2022、2023、2024 年營業(yè)收入分別不低于2021 年的150%、180%、210%。
風險提示：原材料價格波動；價格競爭超預期；投資增速下滑；政策不達預期；國際貿(mào)易摩擦風險；新冠疫情影響超預期。
（文章來源：中銀國際證券）
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