“大V”質(zhì)疑白酒市場研報真實性！稱“白酒已進入下降拐點” 券商基金機構(gòu)仍力挺

60萬粉絲財經(jīng)大V發(fā)聲質(zhì)疑白酒市場研報真實性，令昔日的“核心資產(chǎn)”白酒股后市走勢成為市場焦點。

2月7日，粉絲數(shù)量達61.2萬的財經(jīng)大V“否極泰董寶珍”發(fā)文稱，研究員并未深入終端調(diào)研，只是通過強調(diào)渠道庫存、回款等看好白酒行情，從而質(zhì)疑白酒市場研報的真實性。分析人士稱，該大V被認證為凌通盛泰投資管理董事長、否極泰基金經(jīng)理，之所以對白酒股研報存疑，可能源于他近期對白酒股的觀點。春節(jié)期間，該大V發(fā)表《董寶珍：白酒已經(jīng)進入大周期的下降拐點》。而不少券商和基金機構(gòu)持看多觀點。

作為昔日的“核心資產(chǎn)”，白酒股的后市走勢觀點出現(xiàn)分歧。

財經(jīng)大V質(zhì)疑白酒研報

2月7日，財經(jīng)大V“否極泰董寶珍”在社交平臺發(fā)布的一篇文章引發(fā)市場關(guān)注。

“否極泰董寶珍”在上述文章中表示，“研究員們強調(diào)渠道庫存沒出現(xiàn)什么問題，經(jīng)銷商向酒廠打款也很正常，于是研究員說白酒還是‘永遠的神’”。在“否極泰董寶珍”看來，截至目前，研究員們的研究報告均未談及終端動銷，也未看到研究員去超市、賣場調(diào)研的動作。

“否極泰董寶珍”認為，任何人發(fā)布的白酒渠道、庫存的具體量化指標都是不準確的，渠道庫存只能是根據(jù)很多指標綜合推算和觀察，因而，“不提終端銷售狀態(tài)”，只根據(jù)“經(jīng)銷商庫存量正常，打款正?！眮砼袛?，得出的結(jié)論存疑。

來源：微博

據(jù)中證金牛座數(shù)據(jù)，白酒概念板塊2月8日走勢偏弱。截至午間收盤，迎駕貢酒、古井貢酒均跌逾6%，水井坊、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、酒鬼酒、口子窖跌幅均超4%。

日前發(fā)布白酒看空觀點

該大V被認證為“凌通盛泰投資管理董事長、否極泰基金經(jīng)理”，近期他發(fā)布了對白酒股的觀點。

來源：微博

在春節(jié)期間(2月5日)，該大V發(fā)表《董寶珍：白酒已經(jīng)進入大周期的下降拐點》，并表示，茅臺酒的價格周期就是白酒行業(yè)的價格周期和經(jīng)營周期，茅臺酒的價格是觀察白酒周期的最直觀指標。茅臺酒的合理價格應該在城鎮(zhèn)人均月工資收入的1/3-1/2之間波動，超過1/2就會因高估而出現(xiàn)拐點。茅臺酒價格最高的時候曾達到3500元，已經(jīng)大幅超過城鎮(zhèn)人均月工資收入的1/2，所以它的向下拐點已經(jīng)不能避免，且已經(jīng)出現(xiàn)。

“白酒行業(yè)整體處于價格高點和庫存高點。目前價格已經(jīng)演化到高位下跌，庫存開始拋出，價格下跌和庫存拋出互相加強，下跌周期來臨了?！?該大V在文章中寫道。

券商、基金普遍看多

盡管存在看空的聲音，但在前期持續(xù)回調(diào)后，目前對白酒股的看多成為市場主流觀點。

中國證券報·中證金牛座記者在Wind研報平臺搜索“白酒”發(fā)現(xiàn)，相關(guān)研報、點評文章等數(shù)量超5000份。首頁顯示的相關(guān)研報和點評中未出現(xiàn)看空觀點。

其中，中信證券認為，年前的一段回調(diào)已基本釋放了市場對于旺季動銷相對負面的情緒，目前跟蹤顯示春節(jié)旺季白酒動銷表現(xiàn)保持了平穩(wěn)，市場情緒有望逐步轉(zhuǎn)暖。當前仍首推高端白酒，關(guān)注地產(chǎn)酒機會及次高端邊際變化。

中信建投證券表示，當前春節(jié)動銷成為市場最為關(guān)注的核心因素之一，與全國多地部分經(jīng)銷商溝通后，認為春節(jié)動銷整體平穩(wěn)，蘇皖市場表現(xiàn)較好，高端酒表現(xiàn)較為平穩(wěn)。龍頭酒企回款整體平穩(wěn)，部分企業(yè)回款進度優(yōu)于去年同期，春節(jié)動銷受疫情影響較小，平穩(wěn)落地后龍頭企業(yè)全年業(yè)績確定性提升?？紤]名優(yōu)酒企的綜合競爭力不斷提升，當前高端及次高端龍頭估值具備安全邊際，后市可樂觀看待。

多位基金機構(gòu)人士也在近日發(fā)表了對白酒股的看法。

2月7日，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表觀點指出，白酒板塊經(jīng)過近期調(diào)整后估值回落至配置區(qū)間。在經(jīng)濟穩(wěn)增長預期下，消費韌性較強。把時間拉長看，在消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好配置價值。

悟空投資董事長鮑際剛?cè)涨氨硎?，?jīng)過一輪估值調(diào)整后，白酒行業(yè)的確定性比較高，此前出現(xiàn)了一定幅度反彈，股價脫離了底部區(qū)域。不過，其也指出，未來若想創(chuàng)新高，還缺乏新的催化劑，這可能需要很長時間。

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（文章來源：中國證券報）

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