子行業(yè)核心周觀點(diǎn)
新能源：風(fēng)電、光伏基本面繼續(xù)強(qiáng)勁，頂層政策催化再次降臨，明確發(fā)展新能源的堅(jiān)定態(tài)度，此前積累的對盈利預(yù)期和估值的透支得到較充分消化，板塊再次進(jìn)入價(jià)值投資建倉區(qū)間，建議多條主線增配光伏風(fēng)電。
氫能與燃料電池：工信部2022 年第1 批新能源車型目錄呈現(xiàn)車型上榜數(shù)量增加、系統(tǒng)配套高功率、續(xù)航里程符合商用車特點(diǎn)；2021 年燃料電池汽車全球銷量和保有量持續(xù)增長，受政策扶持驅(qū)動(dòng)，銷售車型以乘用車和巴士為主；國家發(fā)改委、能源局發(fā)布政策定調(diào)能源綠色轉(zhuǎn)型，氫能發(fā)揮重要作用。
電池：此輪價(jià)格體系波動(dòng)，強(qiáng)議價(jià)龍頭競爭優(yōu)勢有望擴(kuò)大；預(yù)計(jì)3 月開始，中游頭部公司新產(chǎn)能將逐步投產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比將大幅提升。板塊近期回調(diào)至22年P(guān)E30X 附近，進(jìn)入強(qiáng)配置價(jià)值區(qū)間。重點(diǎn)關(guān)注強(qiáng)議價(jià)能力的環(huán)節(jié)如電池、隔膜、正極、結(jié)構(gòu)件等，國產(chǎn)化率提升加速的炭黑、鋁塑膜等輔料領(lǐng)域，供需緊平衡的負(fù)極、PVDF 等。
電力設(shè)備與工控：2021Q4 以來電網(wǎng)投資加速上行，板塊景氣度較高，設(shè)備技術(shù)升級創(chuàng)新有望加速，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司及細(xì)分環(huán)節(jié)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者將充分受益，看好儲(chǔ)能、數(shù)字化、配網(wǎng)、非晶變壓器、智能運(yùn)維、電力電子、柔性直流等環(huán)節(jié)。1 月PMI 繼續(xù)保持榮枯線之上，2022 年工控需求向好，工控板塊估值性價(jià)比凸顯。
本周重要行業(yè)事件
新能源：發(fā)改委、能源局印發(fā)《關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機(jī)制和政策措施的意見》；Auxin Solar 向美國商務(wù)部提交對東南亞光伏產(chǎn)能進(jìn)行雙反規(guī)避調(diào)查的申請；1 月風(fēng)機(jī)招標(biāo)量達(dá)10GW超預(yù)期。
氫能與燃料電池：工信部發(fā)布2022 年第1 批新能源車型推薦目錄；四部委聯(lián)合印發(fā)《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實(shí)施指南(2022 年版)》，十大行業(yè)借氫降碳升級。
電車：無。
電力設(shè)備與工控：1 月PMI 為50.1。
子行業(yè)推薦組合
風(fēng)險(xiǎn)提示：
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭激烈程度超預(yù)期；政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期；全球疫情超預(yù)期惡化。
（文章來源：國金證券）
營業(yè)執(zhí)照公示信息