2021年10月23日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十一次會(huì)議(后文簡(jiǎn)稱(chēng)“會(huì)議”)通過(guò)關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分地區(qū)開(kāi)展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作的決定。細(xì)則尚未出臺(tái)，本文我們僅能做如下討論：房(地)產(chǎn)稅征收與用途的國(guó)際案例；本次試點(diǎn)城市的可能范圍及推行基調(diào)；房地產(chǎn)稅落地對(duì)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的或有影響。
美國(guó)、日本、韓國(guó)的房產(chǎn)稅(非房地產(chǎn)稅)征收存在校對(duì)共性：房產(chǎn)稅對(duì)所有的工商業(yè)住房和個(gè)人住房征稅，計(jì)稅依據(jù)為房產(chǎn)評(píng)估值，實(shí)行差別化稅率，稅收收入多用于教育等社會(huì)福利支出及城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。
我們預(yù)計(jì)地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱程度越高的城市越有可能列入試點(diǎn)。“國(guó)務(wù)院按照積極穩(wěn)妥的原則，統(tǒng)籌考慮深化試點(diǎn)與統(tǒng)一立法、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展等情況確定試點(diǎn)地區(qū)”的表述或說(shuō)明將選取國(guó)內(nèi)地產(chǎn)“過(guò)熱”城市作為試點(diǎn)。我們根據(jù)人口凈流入、房?jī)r(jià)收入比、房?jī)r(jià)增速對(duì)各城市“地產(chǎn)熱度”進(jìn)行打分評(píng)估并得出TOP20城市，最終或選取其中部分有代表性的城市作為房地產(chǎn)稅試點(diǎn)。當(dāng)然，也不排除試點(diǎn)城市不在此列的可能性。
如何推行房地產(chǎn)稅？“寬稅基、低稅率”或?yàn)榛净{(diào)。十三五以來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已從總量調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向因城施政的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)階段。此次房地產(chǎn)稅試點(diǎn)辦法或仍延續(xù)因城施政的思路。國(guó)際案例亦證明了因城施政推進(jìn)房地產(chǎn)稅的可行性。若試點(diǎn)城市均為過(guò)去數(shù)年房地產(chǎn)熱度較高的城市、且在共同富裕背景下，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)稅或以“寬稅基、低稅率”為基本基調(diào)。
房地產(chǎn)稅或有三點(diǎn)意圖：緩解財(cái)稅壓力；調(diào)節(jié)社會(huì)結(jié)構(gòu)；助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明國(guó)內(nèi)落地房地產(chǎn)稅的用意之一或是增加稅源、緩解財(cái)稅支出壓力。此外，房地產(chǎn)稅還可以有效防止房產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)性收入加劇貧富分化進(jìn)而達(dá)到調(diào)節(jié)社會(huì)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。就當(dāng)下而言，房地產(chǎn)稅落地亦有助力十四五經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的意義。首先，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明撫養(yǎng)比觸底回升后，地產(chǎn)過(guò)熱容易觸發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2011年我國(guó)已經(jīng)迎來(lái)?yè)狃B(yǎng)比拐點(diǎn)，一旦中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)整體過(guò)熱就容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。第二，房?jī)r(jià)大幅波動(dòng)特別是高房?jī)r(jià)會(huì)對(duì)一般型消費(fèi)形成擠出。十四五期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是轉(zhuǎn)型，十四五中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型方向是“消費(fèi)大國(guó)疊加制造大國(guó)”。堅(jiān)持房住不炒、確保房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
房地產(chǎn)稅一旦落地，對(duì)資本市場(chǎng)有何影響？推進(jìn)房地產(chǎn)稅具有較明顯的信號(hào)意義，我們維持10月10日?qǐng)?bào)告《關(guān)于明年消費(fèi)企穩(wěn)的第三個(gè)邏輯》
觀點(diǎn)，看好明年的大眾消費(fèi)，A股風(fēng)格也將逐漸向此方向切換。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)變化超預(yù)期；人民銀行貨幣政策超預(yù)期；房地產(chǎn)稅政策影響超預(yù)期。
（文章來(lái)源：西部證券）
標(biāo)簽： 宏觀 專(zhuān)題報(bào)告 房地產(chǎn) 試點(diǎn)
