上周滬深300 指數(shù)下跌1.03%，申萬計算機行業(yè)下跌0.56%，跑贏指數(shù)0.47pct，在申萬一級行業(yè)中排名第13 位。我們認為市場中長期向好趨勢不變，建議投資者關注業(yè)績確定性強的優(yōu)質(zhì)標的，推薦云計算、網(wǎng)絡安全、人工智能等高景氣度細分領域。
投資要點：
衛(wèi)健委對《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則》公開征求意見：近年來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)快速增長，特別是去年疫情的爆發(fā)帶來了大量的在線診療需求。但該行業(yè)頂層設計尚不完善，缺乏行業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一標準，行業(yè)亂象時有發(fā)生。
此次出臺的監(jiān)管細則強調(diào)了醫(yī)療機構的網(wǎng)絡安全、數(shù)據(jù)安全，電子病歷的質(zhì)控等，對互聯(lián)網(wǎng)診療信息流轉的全過程都進行了規(guī)范，將推動我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)從粗放式發(fā)展進入強監(jiān)管時代。
上海市印發(fā)《上海市全面推進城市數(shù)字化轉型“十四五”規(guī)劃》：“十三五”期間，上海著力推進智慧城市建設，為全面推進城市數(shù)字化轉型奠定了堅實基礎。“十四五”期間，上海統(tǒng)籌經(jīng)濟、生活、治理三個領域數(shù)字化轉型相互促進、相互賦能、整體推進城市數(shù)字化轉型。上海市的轉型也將為“數(shù)字中國”建設提供更多“上海經(jīng)驗”。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關注度下跌：上周日均交易額362.41 億元，交易活躍度下降。從估值情況來看，SW 計算機行業(yè)PE(TTM)已經(jīng)調(diào)整至53.22 倍，低于2010 年至2021 年歷史均值57.22 倍。
上周計算機板塊表現(xiàn)分化：234 只個股中，42 只個股上漲，192 只個股下跌。上漲股票數(shù)占比17.95%。
投資建議：以新基建為核心，加速企業(yè)云化、智能化和數(shù)字化進程，建議投資者關注高景氣度板塊下業(yè)績確定性強的優(yōu)質(zhì)標的。從2021H1 的行情及估值情況看，2021 半年報的業(yè)績消化了部分行業(yè)估值。從2021Q2基金持倉的配置情況看，計算機行業(yè)的配置仍然低配，但配置比例已有回升跡象，我們認為2021Q3 有望繼續(xù)回暖。從2021H1 業(yè)績來看，人工智能、智能制造、信創(chuàng)、金融信息化等領域表現(xiàn)較好，建議重點關注相關領域公司訂單及資本開支變動情況。我們重點推薦人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信創(chuàng)領域。
風險因素：全球地緣政治風險、技術推進不達預期、行業(yè)IT 資本支出低于預期。
（文章來源：萬聯(lián)證券）
