近日，溫氏股份、牧原股份等個(gè)股快速上漲，使得此前陷入調(diào)整的生豬養(yǎng)殖板塊重新進(jìn)入投資者的視野。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，9月以來(lái)生豬養(yǎng)殖板塊漲幅超過(guò)16%。在此過(guò)程中，高毅資產(chǎn)、淡水泉等多家頭部私募頻頻調(diào)研相關(guān)公司，知名基金經(jīng)理馮柳更是在三季度大手筆加倉(cāng)溫氏股份。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期生豬養(yǎng)殖板塊上漲主要原因在于豬肉價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)上行趨勢(shì)，但從供需關(guān)系來(lái)看，行情的持續(xù)性尚待觀察。
9月以來(lái)生豬養(yǎng)殖板塊漲幅近18%
今年以來(lái)，生豬養(yǎng)殖板塊遭遇重挫，生豬期貨價(jià)格跌幅一度超過(guò)50%，相關(guān)上市公司的三季度業(yè)績(jī)也不佳。比如溫氏股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入465.69億元，同比下降16.01%，歸母凈利潤(rùn)則虧損97.01億元；牧原股份前三季度營(yíng)業(yè)收入雖然實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)同比下降近六成。
不過(guò)，9月以來(lái)生豬養(yǎng)殖板塊迎來(lái)反彈行情。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，9月以來(lái)生豬養(yǎng)殖板塊漲幅高達(dá)17.51%，其中牧原股份漲幅達(dá)39.61%，新希望漲幅高達(dá)48.08%，溫氏股份漲幅也超過(guò)30%。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析稱，生豬養(yǎng)殖板塊近期表現(xiàn)亮眼主要原因在于豬肉價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)上行的趨勢(shì)。具體來(lái)看，今年第二輪中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)即將啟動(dòng)，二、三季度深度調(diào)整的豬肉價(jià)格出現(xiàn)了企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，部分投資者產(chǎn)生了豬肉價(jià)格周期性見(jiàn)底的判斷，并據(jù)此展開(kāi)左側(cè)布局，使得調(diào)整充分的生豬養(yǎng)殖板塊快速上漲。
頭部私募密切關(guān)注
生豬養(yǎng)殖板塊的反彈引起了一些頭部私募的關(guān)注。上市公司披露信息顯示，10月，高毅資產(chǎn)和淡水泉組團(tuán)調(diào)研了牧原股份，聚鳴投資、和諧匯一、正心谷和重陽(yáng)投資等多家百億級(jí)私募調(diào)研了溫氏股份，其中知名基金經(jīng)理鄧曉峰聽(tīng)取了溫氏股份的線上調(diào)研電話會(huì)議。
溫氏股份三季報(bào)顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金成為該公司前十大流通股東。截至三季度末，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有溫氏股份7150萬(wàn)股，期末持股市值超過(guò)10億元。
豬肉價(jià)格存在二次探底可能性
頭部私募的密切關(guān)注，疊加豬肉價(jià)格的企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，是否意味著生豬養(yǎng)殖板塊景氣拐點(diǎn)已到？
丹羿投資研究部認(rèn)為，豬肉價(jià)格的快速反彈大概率不具備持續(xù)性，因?yàn)樯i存欄量依舊處于高位，豬肉價(jià)格存在二次探底的可能性。具體到投資層面，生豬養(yǎng)殖板塊通常會(huì)先于行業(yè)基本面企穩(wěn)反彈，但近期豬肉價(jià)格快速上漲會(huì)使行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程有所反復(fù)，因此短期內(nèi)上漲空間有限，待豬肉價(jià)格回落后投資者再積極布局。
私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲也認(rèn)為，一般情況下，豬肉價(jià)格的上漲主要由豬肉消費(fèi)大幅增加和生豬存欄量大幅下降推動(dòng)，但目前生豬存欄量依舊處于高位，雖然短期需求有所增加，但整體上供給依舊較為充裕，因此豬肉價(jià)格大周期拐點(diǎn)的到來(lái)仍需時(shí)間。不過(guò)，在加強(qiáng)豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)的情況下，不排除生豬養(yǎng)殖板塊已進(jìn)入左側(cè)布局的可能性。
把脈投資總經(jīng)理許瓊娜表示，以往每次豬肉價(jià)格周期性下行過(guò)程中，豬肉價(jià)格跌幅超過(guò)50%以上需要1到2年的時(shí)間，而2020年9月至2021年8月白條豬價(jià)格跌幅高達(dá)65%，因此此次豬肉價(jià)格下跌可能帶來(lái)短期的超跌反彈。不過(guò)，從時(shí)間維度來(lái)看，豬肉價(jià)格能否真正實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)還需要觀察。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
