隨著融資、交易、監(jiān)管、會(huì)員管理等相關(guān)規(guī)則的陸續(xù)發(fā)布，北交所基礎(chǔ)制度已布局完成，開(kāi)市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。北交所推進(jìn)速度遠(yuǎn)超預(yù)期的同時(shí)，各家券商也加快了分食北交所這塊大蛋糕的步伐。從交易系統(tǒng)改造、投行人才隊(duì)伍建設(shè)，以及加大對(duì)做市投資團(tuán)隊(duì)的投入等，券商每一個(gè)業(yè)務(wù)條線(xiàn)都在緊鑼密鼓地備戰(zhàn)。
北交所進(jìn)展遠(yuǎn)超預(yù)期
券商迎來(lái)重大業(yè)務(wù)機(jī)遇
自9月2日北交所官宣設(shè)立以來(lái)，無(wú)論是頭部券商，還是中小券商，都在加快業(yè)務(wù)進(jìn)度，并積極投身新三板做市交易。
數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)新三板新增做市案例已達(dá)100起，僅10月份便新增50起，創(chuàng)下今年以來(lái)單月新高。其中，中泰證券、萬(wàn)和證券、中山證券、東北證券等中小券商最為活躍，國(guó)泰君安、廣發(fā)證券等頭部券商也積極參與其中。
“從北交所9月2日官宣，到10月30日發(fā)布北交所相關(guān)規(guī)范文件，短短六十天左右的時(shí)間，北交所進(jìn)展神速?！?安信證券研究中心總經(jīng)理助理諸海濱認(rèn)為，北交所的出現(xiàn)標(biāo)志著，未來(lái)券商的核心競(jìng)爭(zhēng)力將從過(guò)去的單一頭部?jī)?yōu)勢(shì)逐步轉(zhuǎn)型為比拼綜合實(shí)力和構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。做市業(yè)務(wù)作為券商從通道業(yè)務(wù)變?yōu)橥顿Y業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)，有準(zhǔn)備的券商已積極布局，調(diào)整戰(zhàn)略性方向。
平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，北交所的成立意味著新三板改革已上升至國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，北交所將成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)中承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，使新三板中小企業(yè)“基礎(chǔ)層—?jiǎng)?chuàng)新層—北交所—滬深交易所”成長(zhǎng)路徑清晰。融資制度、交易制度等相關(guān)政策的完善給券商帶來(lái)了重大的業(yè)務(wù)機(jī)遇。僅在投行方面，將帶來(lái)北交所保薦承銷(xiāo)、上市公司再融資、新三板掛牌、重大資產(chǎn)重組等多方面業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
夯實(shí)券商“看門(mén)人”責(zé)任
10月30日，北交所主要制度規(guī)則發(fā)布。不僅對(duì)于發(fā)行人，對(duì)券商等中介機(jī)構(gòu)也提出更高更細(xì)的要求，比如落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”要求，督促發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)重視首次申報(bào)文件質(zhì)量等。從券商角度來(lái)看，一系列細(xì)則強(qiáng)化了券商投行“看門(mén)人”的責(zé)任。另一方面，券商投行服務(wù)質(zhì)量也要相應(yīng)“拔高”。除了在項(xiàng)目篩選、盡調(diào)等階段，需要針對(duì)性?xún)?yōu)化，在持續(xù)督導(dǎo)階段，更需要券商重視寓服務(wù)于督導(dǎo)。
根據(jù)北交所上市公司持續(xù)監(jiān)管制度的要求，與現(xiàn)行上市公司主要監(jiān)管安排接軌，不再實(shí)行主辦券商制度，強(qiáng)化公司自治和市場(chǎng)約束。與此同時(shí)，進(jìn)一步壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，適當(dāng)延長(zhǎng)保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)期，發(fā)行上市和再融資的持續(xù)督導(dǎo)期延長(zhǎng)至3年和2年。
申萬(wàn)宏源證券普惠金融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王昭憑認(rèn)為，北交所上市公司不再實(shí)行原來(lái)新三板的“終身督導(dǎo)”制，而由保薦機(jī)構(gòu)履行規(guī)定期限內(nèi)的持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，這與其他證券交易所的制度保持一致，一方面有利于進(jìn)一步明確上市公司作為規(guī)范運(yùn)作第一責(zé)任人的主體地位，增強(qiáng)上市公司不斷提高自身質(zhì)量的內(nèi)生動(dòng)力，同時(shí)也激勵(lì)中介機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)普惠金融的投入。
絕大多數(shù)券商認(rèn)為，此次發(fā)布的基本業(yè)務(wù)規(guī)則及配套細(xì)則指引中，相關(guān)的權(quán)限開(kāi)通規(guī)則、交易規(guī)則、新股申購(gòu)規(guī)則、詢(xún)價(jià)制度、退市制度、風(fēng)險(xiǎn)揭示等，都對(duì)券商業(yè)務(wù)都有較大的影響。
國(guó)金證券財(cái)富委相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，在相關(guān)規(guī)則落實(shí)過(guò)程中有大量的客戶(hù)端改造、投資者教育、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、內(nèi)部制度修改等工作要做，需要公司各部門(mén)通力合作，系統(tǒng)性完成。更重要的是，落實(shí)質(zhì)量將極大影響客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)。
在銀河證券看來(lái)，券商要充分理解北交所全面實(shí)施注冊(cè)制所帶來(lái)的中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)要求的提升，同時(shí)要充分理解北交所服務(wù)中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，在嚴(yán)把項(xiàng)目準(zhǔn)入關(guān)和執(zhí)業(yè)質(zhì)量原則的基礎(chǔ)上，結(jié)合中小企業(yè)特點(diǎn)和北交所定位，做好保薦承銷(xiāo)、日常督導(dǎo)、交易支持等各項(xiàng)資本市場(chǎng)服務(wù)工作，當(dāng)好北交所的市場(chǎng)“看門(mén)人”。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
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