股權(quán)激勵給基金公司和行業(yè)帶來了長期積極效應(yīng)。但是，基金公司高管變更依然頻繁，核心投研人才仍在密集跳槽，股權(quán)激勵并沒有擋住公募基金行業(yè)的人才流失。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，部分公募由于股權(quán)激勵比例較低，吸引力不足，單靠這一舉措仍難以留住核心人才，還需要公司的制度和文化建設(shè)、公司戰(zhàn)略、股東實力、渠道優(yōu)勢等綜合因素配合，才能更好激勵團隊，實現(xiàn)核心團隊的穩(wěn)定性和凝聚力。
部分股權(quán)激勵吸引力不足
難擋人才流失
數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，2021年以來共有313位基金公司高管變更，涉及115家基金管理人；同期離任的基金經(jīng)理也多達271人，涉及110家公募機構(gòu)。其中不乏一些實施了股權(quán)激勵的基金公司。進行了股權(quán)激勵，依舊留不住公司高管和核心投研人才，部分實施股權(quán)激勵的公募，人才流失率甚至居全行業(yè)前列。
針對這種現(xiàn)象，匯成基金研究中心認為，相比新成立的基金公司，規(guī)模較大的老牌基金公司凈資產(chǎn)很高。根據(jù)年度凈利潤估算，凈資產(chǎn)收益率大概在10%左右，這樣的股權(quán)收益對于中后臺人員來說吸引力相當不錯，但對于投資經(jīng)理而言，吸引力相對弱一些。
“股權(quán)激勵有比沒有好?！睖弦晃换鹦袠I(yè)研究員說：“但是，一個員工持股計劃占比20%左右，單個基金經(jīng)理在這20%里面占2%，這個比例在公司總股本的占比非常低?；鸾?jīng)理想要做私募或者有更合適的崗位，放棄這樣的激勵選擇離開是挺正常的?！惫蓹?quán)激勵的影響是偏長線的，在這個過程中，股權(quán)激勵只是第一步，更重要的還是公司領(lǐng)導層的戰(zhàn)略和發(fā)展方向。
“雖然股權(quán)激勵存在一定的制度優(yōu)勢，但也不是萬能藥。沒有這個機制可能較難成功，但有了這個機制也不一定成功?！币患一鸸究偨?jīng)理坦言。
另外，股權(quán)激勵在實施過程中，入股和退股過程繁瑣，也成為制約實施效果的一大痛點。
匯成基金研究中心認為，股權(quán)激勵在吸引及留住核心骨干上確實起到了正面作用。但員工持股計劃在入股及退股過程中相對麻煩，相比起來，合伙人制度更為靈活，也可以確保核心骨干享受到公司的分紅權(quán)。
需其他配套安排
提升股權(quán)激勵的效果
多家機構(gòu)和基金行業(yè)人士建議，參照上市公司股權(quán)激勵形式，基金行業(yè)可以采取多種形式的激勵制度。
匯成基金研究中心表示，上市公司早已實行了股權(quán)激勵改革，而且形式多樣，如股票期權(quán)、業(yè)績股權(quán)、虛擬股票、限制性股票和股票增值權(quán)等，取得了比較理想的效果。但目前很多基金公司還只采用股票期權(quán)這一種形式的股權(quán)激勵方式。因此，該機構(gòu)建議基金公司可以嘗試實行多種形式股權(quán)激勵方式，根據(jù)市場情況以及基金公司自身的實際情況，探索出更多的符合中國基金公司實際需求的股權(quán)激勵方式。
“優(yōu)秀的基金管理公司要有穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的管理層，良好的激勵機制。更為重要的是，整個公司要用長遠眼光看待市場?！痹阢y華基金總經(jīng)理王立新看來，有的公司擁有穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)和人才體系，形成了較好的企業(yè)文化，形成了持續(xù)的競爭力；有的公司主要人員變化后，出現(xiàn)一些波動，但在雄厚業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過一段時間調(diào)整重新步入正軌；有些很好的公司，頻繁換帥后沉寂了下去。因此，他認為，制度是業(yè)績最重要的保障，而一個科學、健全的制度會使一家公司在各方面都能夠長期受益。
北京一家基金公司也認為，A股市場日趨成熟、上市公司數(shù)量不斷增加，研究投資難度加大，凸顯了基金公司整體實力的重要性，小公司必須要有更多激勵方式來吸引人才。如果核心人員或管理層享有股權(quán)激勵，能夠在一定程度上保證公司經(jīng)營的穩(wěn)定性，從而有利于公司的長遠發(fā)展。當然，除了人才，股東實力、渠道優(yōu)勢等因素也是影響基金公司發(fā)展的重要因素。
“只能說，股權(quán)激勵是留住優(yōu)秀人才的一種重要方式?！鄙鲜龌鸸究偨?jīng)理表示，但是如果想用這一方式留住每個人才也不現(xiàn)實，還存在匹配性的問題。例如，有些基金經(jīng)理想要更大的自由度而“奔私”，就不是股權(quán)激勵能解決的。與此同時，股權(quán)激勵還需要配合相關(guān)制度、文化等共同作用，僅僅靠股權(quán)激勵是難以起作用的。
（文章來源：中國基金報）
