核心觀點(diǎn)
鋼：即將進(jìn)入采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)第一階段，粗鋼產(chǎn)量將壓減。螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅下降0.74%，消耗量環(huán)比明顯下降5.57%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比小幅上升0.73%、同比明顯下降4.43%。2021 年11 月15 日起，京津冀及周邊地區(qū)即將進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)的第一階段，確保完成本地區(qū)粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)任務(wù)。
新能源金屬：鋰需求持續(xù)高漲，美洲鋰業(yè)抬高千禧鋰業(yè)的收購(gòu)報(bào)價(jià)。鋰方面，本周國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為18.65 萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平；國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為19.45 萬(wàn)元/噸，環(huán)比小幅上升0.52%。本周MB 標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯上升2.72%，四氧化三鈷環(huán)比微幅上升0.44%。鎳方面，本周LME 鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為為19270 美元/噸，環(huán)比小幅下降1.08%。
工業(yè)金屬：俄羅斯或?qū)⑷∠X出口稅，鋁價(jià)承壓下行。工業(yè)金屬方面，本周銅冶煉廠TC/RC 環(huán)比持平，全球精煉銅產(chǎn)量、原生精煉銅7 月產(chǎn)量環(huán)比明顯上升，電解鋁9 月開工率維持高位為90%，環(huán)比幅下降0.94PCT；PMI 方面，10 月美國(guó)PMI 環(huán)比下降，中國(guó)PMI 環(huán)比下降；庫(kù)存方面，LME 銅庫(kù)存環(huán)比大幅下降，LME 鋁庫(kù)存環(huán)比下降；價(jià)格方面，本周LME 銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯下降2.16%，LME 鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯下降1.93%；盈利方面，本周云南、山東、新疆、內(nèi)蒙電解鋁均大幅下降。俄羅斯或?qū)⑷∠X的出口關(guān)稅，全球鋁的供給預(yù)計(jì)增加，鋁價(jià)承壓下行。
金：鮑威爾重申加息尚早，金價(jià)受益上漲。本周COMEX 金價(jià)環(huán)比明顯上升1.96%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比微幅上升0.27%；本周美國(guó)10 年期國(guó)債收益率為1.45 %，環(huán)比微幅下降0.1PCT。 投資建議與投資標(biāo)的
鋼：普鋼方面，建議一方面關(guān)注噸鋼碳排放強(qiáng)度、噸能耗較低的上市公司，建議關(guān)注寶鋼股份(600019，未評(píng)級(jí))、方大特鋼(600507，未評(píng)級(jí))、華菱鋼鐵(000932，買入)，另一方面關(guān)注PB 較低的上市公司，如馬鋼股份(600808，未評(píng)級(jí))、新鋼股份(600782，未評(píng)級(jí))、鞍鋼股份(000898，未評(píng)級(jí))、太鋼不銹(000825，未評(píng)級(jí))；特鋼方面，建議關(guān)注新能源核電、風(fēng)電的特材供應(yīng)企業(yè)，如久立特材(002318，買入)。
新能源金屬：建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)(002460，未評(píng)級(jí))、永興材料(002756，未評(píng)級(jí))、鹽湖股份(000792，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
銅：建議關(guān)注受益于冶煉費(fèi)和硫酸價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的銅陵有色(000630，未評(píng)級(jí))、紫金礦業(yè)(601899，買入)；及鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)：嘉元科技(688388，未評(píng)級(jí))、諾德股份(600110，未評(píng)級(jí))等。
鋁：建議關(guān)注布局綠鋁的云鋁股份(000807，未評(píng)級(jí))、明泰鋁業(yè)(601677，買入)，及高端鋁材企業(yè)南山鋁業(yè)(600219，未評(píng)級(jí))，華峰鋁業(yè)(601702，買入)。
金：建議關(guān)注行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)(601899，買入)、山東黃金(600547，未評(píng)級(jí))、盛達(dá)資源(000603，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)。
（文章來(lái)源：東方證券）
標(biāo)簽： 有色 策略 能源需求 鋰礦 價(jià)格 鋼鐵行業(yè) 上漲 即將進(jìn)入 環(huán)比
