近期的深圳創(chuàng)投圈開始“放大聲量”了！
今年國慶以來，深圳創(chuàng)投圈舉動頻頻：就新修訂的“創(chuàng)業(yè)投資條例”再次向社會征求意見、召集本土頭部機構(gòu)召開創(chuàng)投座談會、發(fā)文鼓勵國有創(chuàng)投機構(gòu)培育孵化“獨角獸”企業(yè)…深圳對創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的關(guān)注度明顯升溫。
就在日前，深圳市地方金融監(jiān)督管理局主辦了一場主題為“打造創(chuàng)投之都賦能科技發(fā)展”的金融大講堂，來自深圳創(chuàng)投業(yè)的頭部機構(gòu)、深圳天使母基金、深圳私募基金協(xié)會、金融局和證監(jiān)局，以及多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的相關(guān)負責人，就深圳創(chuàng)投業(yè)當前的形勢、如何合力扶持深圳創(chuàng)投發(fā)展等話題展開探討。
據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2021年9月底，深圳已登記的私募基金管理人有4351家，管理規(guī)模2.31萬億元。其中私募股權(quán)和創(chuàng)投基金管理人為2329家，占比達53%。在認清當前深圳創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的狀況、優(yōu)勢和挑戰(zhàn)之下，與會人員紛紛建言獻策，為深圳創(chuàng)投業(yè)發(fā)展“支招”。
深圳市地方金融監(jiān)督管理局相關(guān)負責人也表示，深圳相關(guān)政府部門一直高度重視深圳創(chuàng)投業(yè)發(fā)展，當前正密切進行行業(yè)調(diào)研，針對深圳創(chuàng)投發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)打出改革“組合拳”，為行業(yè)下一步發(fā)展“破局”。
千億級政府引導基金助力科創(chuàng)投資
機構(gòu)IPO退出率全國位列前茅
起步于90年代的深圳創(chuàng)投業(yè)，經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，如今已占據(jù)了“三分天下有其一”的市場地位，還形成了深創(chuàng)投、達晨財智、東方富海、同創(chuàng)偉業(yè)、松禾資本等一批在全國有影響力的創(chuàng)投企業(yè)。這些深圳本土的頭部創(chuàng)投機構(gòu)，在募投管退方面都表現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。
尤其是，深圳創(chuàng)投機構(gòu)的IPO退出情況在全國位列前茅。以深創(chuàng)投為例，深創(chuàng)投副總裁李守宇介紹，截至2021年9月，深創(chuàng)投累計投資企業(yè)1174家，92%屬于初創(chuàng)和成長期企業(yè)，26家被投企業(yè)實現(xiàn)科創(chuàng)板上市，62家被投企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市。而到11月12日，深創(chuàng)投投資的企業(yè)上市家數(shù)將達200家。除了深創(chuàng)投，頭部機構(gòu)達晨財智、同創(chuàng)偉業(yè)、東方富海累計IPO企業(yè)均超過100家。
此外，深圳在全國較早地設(shè)立了政府引導基金，為本土創(chuàng)投機構(gòu)提供了強大的募資渠道。深圳市地方金融監(jiān)督管理局監(jiān)管相關(guān)負責人介紹，深圳較早地在全國設(shè)立了市政府引導基金，目前的基金規(guī)模已達千億級，深圳市財政正不遺余力地支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展。
深創(chuàng)投副總裁張鍵在今年舉辦的“融資中國2021(第五屆)有限合伙人峰會”上曾透露，截至2020年底，深圳市政府引導基金參股的子基金總規(guī)模超過4700億元，項目投資數(shù)超過2200個，累計投資金額近1700億元。通過子基金投資了一批具有較高成長性的企業(yè)，包括邁瑞醫(yī)療、柔宇科技、大疆創(chuàng)新、百果園、菲鵬生物、奧比中光等。
而近年成立的深圳天使母基金，也正源源不斷地為深圳早期投資注入動力。深圳天使母基金管理公司總經(jīng)理李新建介紹，成立至今，深圳天使母基金累計有效決策子基金超60支，有效決策子基金總規(guī)模超160億元。值得一提的是，這些子基金投資的項目中有53個是潛在獨角獸企業(yè)，估值均超過1億美元，其中有一個估值達10億美元?！斑@些子基金當中有40%是我們從外地引進深圳的，隨著大批初創(chuàng)企業(yè)得到天使資金的支持，深圳早期投資的產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)體系正在形成?！崩钚陆ū硎尽?/p>
全國社會保險基金理事會原副理事長、深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長王忠民指出，從地方政府投資來看，外部性收益比投資收益更為重要，制定地方政策的核心邏輯在于是否能夠持續(xù)創(chuàng)造良好的外部性環(huán)境，提升地區(qū)的資本回報率水平，從而聚集和沉淀更多的市場化資金。深圳的地方政府投資實踐中還設(shè)立了清晰的風險分擔和風險容忍機制，充分讓渡超額收益，這一點走在全國前列。
將打創(chuàng)新改革“組合拳”
點面結(jié)合“擊破”重點難題
然而，在深圳創(chuàng)投業(yè)過去20多年取得累累碩果的同時，如今也面臨不小的挑戰(zhàn)。
《深圳經(jīng)濟特區(qū)創(chuàng)業(yè)投資條例(征求意見稿)》在修訂說明中曾指出，深圳創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展當前面臨以下三個難點和問題：
一是，近年來受宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化和有關(guān)政策調(diào)整等因素影響，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展面臨較大困難，出現(xiàn)了募資難、投資難、退出難等多方面的普遍問題，深圳本土頭部機構(gòu)以人民幣基金為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在募資來源上受到影響較大；
二是，深圳創(chuàng)投行業(yè)相比北京、上海等城市在美元基金領(lǐng)域差距較為明顯，行業(yè)發(fā)展增速有所放緩，相對位置出現(xiàn)下滑；
三是，近年來長三角等區(qū)域針對風投創(chuàng)投及其先進制造和生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，持續(xù)加大投入和財稅扶持，客觀對深圳創(chuàng)投及其被投項目產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)，特區(qū)創(chuàng)業(yè)投資專注投早投小、投長期投科技的作用發(fā)揮不充分，影響了創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展。
對于業(yè)界呼吁政府引導基金應(yīng)加大力度扶持本地創(chuàng)投機構(gòu)，上述金融局相關(guān)負責人表示：“經(jīng)歷了五六年的投資期后，深圳市區(qū)引導基金進入了投后管理階段，逐步壓縮有關(guān)的支出投向，但投資力度并沒有減弱，每年仍有大筆財政資金投向創(chuàng)投機構(gòu)?！?/p>
上述人士認為，業(yè)內(nèi)之所以普遍覺得募資比較難，是因為現(xiàn)在申請政府引導基金的機構(gòu)比以前多了，“相關(guān)部門也關(guān)注到行業(yè)的難題，正密切進行行業(yè)調(diào)研，持續(xù)關(guān)注行業(yè)發(fā)展，尋求下一步破局?！睋?jù)了解，深圳當前正積極推動優(yōu)化創(chuàng)投環(huán)境和創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的重大改革措施，針對創(chuàng)投發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，進行點面結(jié)合，打出創(chuàng)新改革的組合拳。
此外，深圳當前還在拓寬創(chuàng)投機構(gòu)項目退出渠道上下功夫。據(jù)深圳證監(jiān)局私募基金監(jiān)管處相關(guān)負責人介紹，目前深圳正在探索推動區(qū)域性股權(quán)市場開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點等相關(guān)事宜，以期提高私募基金二級交易活躍程度，促進區(qū)域性股權(quán)市場和創(chuàng)投行業(yè)的雙向健康發(fā)展。
除了完善創(chuàng)投發(fā)展環(huán)境和政策配套措施之外，創(chuàng)投機構(gòu)還需提高自身的“造血”能力和投資能力。深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會會長、東方富海董事長、創(chuàng)始合伙人陳瑋表示，創(chuàng)投機構(gòu)應(yīng)把握政策方向，選準符合新發(fā)展階段的賽道，緊抓數(shù)字化、智能化、老齡化等方面的趨勢；當前，中國已進入科學家創(chuàng)業(yè)的時代，創(chuàng)投機構(gòu)還應(yīng)緊盯著“人”做投資，積極扶持具有科創(chuàng)DNA的創(chuàng)業(yè)者，以東方富海為例，旗下基金總計已投資教授、博士、海歸創(chuàng)始人105位。
王忠民則認為，各類創(chuàng)投機構(gòu)應(yīng)進一步加強對風險的識別與管理、關(guān)注前沿的交易結(jié)構(gòu)和交易模式，面向未來、迎接挑戰(zhàn)，共同打造出更有效、更完整，更符合深圳新的投資、新的產(chǎn)業(yè)的生態(tài)體系。
（文章來源：創(chuàng)業(yè)資本匯）
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