在科創(chuàng)板建設(shè)近三年時(shí)間里，越來(lái)越多的跡象顯示出境外機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板的“話(huà)題點(diǎn)”已經(jīng)從最初的“興趣”與“關(guān)注”變?yōu)椤芭渲谩迸c“投資”。
今年以來(lái)，MSCI中國(guó)A股旗艦指數(shù)已連續(xù)三次在季度調(diào)樣中大批量加入科創(chuàng)板公司；相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，至10月底，外資持有科創(chuàng)板總市值和交易金額占比分別達(dá)到了去年同期的2.2倍和4.9倍；目前，科創(chuàng)板50指數(shù)ETF已分別在美國(guó)、英國(guó)、日本、意大利與中國(guó)香港五地上市……
“我們世界各地的客戶(hù)認(rèn)為科創(chuàng)板為其投資組合帶來(lái)新的投資維度。他們將科創(chuàng)板視為重要的投資機(jī)會(huì)，預(yù)期科創(chuàng)板的卓越表現(xiàn)將帶動(dòng)更多投資需求?！比疸y集團(tuán)亞太區(qū)全球市場(chǎng)交易主管David Innerdale的看法具有一定代表性。
外資的參與更深入更立體
徐奕人是日本東京電視臺(tái)上海支局的支局長(zhǎng)助理，負(fù)責(zé)東京電視臺(tái)在上海的重要財(cái)經(jīng)新聞拍攝采訪工作。今年以來(lái)，他接了一份重要任務(wù)就是做一個(gè)科創(chuàng)板的專(zhuān)題。
“東京電視臺(tái)是日本專(zhuān)業(yè)的主流財(cái)經(jīng)電視欄目，受眾多為金融業(yè)人士。”徐奕人介紹，自科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)，日本本土的投資界人士對(duì)中國(guó)這個(gè)新生市場(chǎng)的興趣就與日俱增，“因?yàn)檫@是在全球股票市場(chǎng)里，唯一一個(gè)專(zhuān)注于科技企業(yè)上市的市場(chǎng)，并且它的誕生在日本投資者眼中代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的未來(lái)。正因?yàn)橛袕?qiáng)烈的本土需求，但日本投資者又不太真正了解科創(chuàng)板，比如，怎么投？什么渠道可以買(mǎi)？哪些公司最能代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向？于日本媒體而言，做這樣一檔節(jié)目的需求是比較強(qiáng)烈的?！?/p>
這種情況正越來(lái)越多地發(fā)生在科創(chuàng)板上市公司中。一組數(shù)據(jù)比較直觀地顯示出近年來(lái)，外資參與科創(chuàng)板公司的程度不僅更深而且更加立體。
相比境外本土投資者，大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)們已在迅速行動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)今年以來(lái)對(duì)科創(chuàng)板的調(diào)研頻次達(dá)到824次，遠(yuǎn)超去年同期的340次，也已經(jīng)超過(guò)了外資對(duì)滬市主板的調(diào)研頻次。從調(diào)研頻次來(lái)看，國(guó)際大型投資銀行對(duì)科創(chuàng)板公司尤為熱衷。高盛集團(tuán)、瑞銀集團(tuán)為調(diào)研積極性最高的兩家外資機(jī)構(gòu)。除中微公司外，還有奧普特、華峰測(cè)控、傳音控股、奇安信-U、晶豐明源、芯原股份、瀾起科技等多家科創(chuàng)板公司的外資調(diào)研頻次較高。
除了個(gè)別調(diào)研之外，在2021年7月科創(chuàng)板開(kāi)市兩周年之際，上海證券交易所(下稱(chēng)“上交所”)舉辦了科創(chuàng)板兩周年國(guó)際路演(線上)?；顒?dòng)吸引了來(lái)自歐美、亞太、中東地區(qū)100多家機(jī)構(gòu)的200余位代表參加。在上交所組織的科創(chuàng)板集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，外資客戶(hù)報(bào)名也較為踴躍。
那么境外機(jī)構(gòu)投資者和境內(nèi)投資者關(guān)注的問(wèn)題有何共同點(diǎn)與區(qū)別？中微公司是境外機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的科創(chuàng)板公司之一，董秘劉曉宇告訴第一財(cái)經(jīng)記者，公司上市以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)就開(kāi)始參與公司的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)等機(jī)構(gòu)調(diào)研交流活動(dòng)，雖然近年疫情情況，線下活動(dòng)減少了，但是境外投資者依然對(duì)公司關(guān)注度很高?！跋啾染硟?nèi)外投資機(jī)構(gòu)，兩者的共同點(diǎn)在于，都很關(guān)注公司的基本面以及未來(lái)成長(zhǎng)邏輯。不同點(diǎn)在于，境外機(jī)構(gòu)投資者還會(huì)比較關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)的外部環(huán)境，比如通過(guò)公司來(lái)了解國(guó)家包括地方層面的行業(yè)相關(guān)政策，也對(duì)公司承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任、環(huán)境責(zé)任等軟性治理方面關(guān)注較多?！?/p>
“在登陸科創(chuàng)板后，我們感受到了外資對(duì)科創(chuàng)板參與的熱情日益高漲，也深感投資者的質(zhì)量較高?！眲杂罱榻B，中微公司舉辦的半年報(bào)和三季報(bào)的業(yè)績(jī)交流會(huì)均有500多人參加，其中均不乏境外機(jī)構(gòu)投資者。未來(lái)中微公司將會(huì)加大與外資機(jī)構(gòu)投資者的深入交流，擴(kuò)大覆蓋度，以便讓他們更好地了解中國(guó)的半導(dǎo)體行業(yè)。
被MSCI旗艦指數(shù)連續(xù)三季批量調(diào)入
縱觀機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，今年5月是一個(gè)比較重要的時(shí)間點(diǎn)。在今年境外機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板公司的824次調(diào)研中，僅5月至今的6個(gè)月內(nèi)，外資調(diào)研科創(chuàng)板的次數(shù)就達(dá)到613次。
當(dāng)月，有5只科創(chuàng)板股票首次進(jìn)入MSCI旗艦指數(shù)中國(guó)A股指數(shù)。其后，MSCI在8月又批量調(diào)入4只科創(chuàng)板股票，在11月11日剛宣布再納入6只科創(chuàng)板公司股票。連續(xù)三個(gè)季度的調(diào)樣中，沒(méi)有調(diào)出。至此，已有15家科創(chuàng)板上市公司進(jìn)入了MSCI旗艦指數(shù)。
作為全球最具代表性的被動(dòng)投資指數(shù)，MSCI指數(shù)范圍覆蓋性廣泛。對(duì)全球股票市場(chǎng)投資有重要參考意義。專(zhuān)家指出，隨著MSCI納入更多科創(chuàng)板股票，不僅是國(guó)際資金將越來(lái)越多配置于科創(chuàng)板公司，也將進(jìn)一步提升科創(chuàng)板的國(guó)際影響力。
“從開(kāi)放程度來(lái)看，MSCI納入中國(guó)科創(chuàng)板代表了全球投資者對(duì)中國(guó)科創(chuàng)板的認(rèn)可?！敝袊?guó)人民大學(xué)金融與證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng)趙錫軍表示，MSCI指數(shù)范圍涵蓋全球，對(duì)全球股票市場(chǎng)投資有重要參考意義。它對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的引導(dǎo)能力很強(qiáng)，很多海外投資者和長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者在自己的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和組合上愿意跟隨MSCI。
除了MSCI，科創(chuàng)板已在今年初被納入了滬股通標(biāo)的，同時(shí)富時(shí)羅素也將科創(chuàng)板公司納入中國(guó)A股指數(shù)系列和富時(shí)全球股票指數(shù)系列，科創(chuàng)板50指數(shù)ETF已分別在美國(guó)、英國(guó)、日本、意大利與中國(guó)香港五地上市。
中金公司發(fā)布的策略報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著外資A股參與率的提升，A股投資行為也在越來(lái)越朝著“基于基本面的投資”方向轉(zhuǎn)變，外資有望在未來(lái)10年內(nèi)成為A股最大的一類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者，它們對(duì)A股機(jī)構(gòu)化正起到示范作用。
持股市值和交投同比翻幾番
隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的不斷深入，外資投資科創(chuàng)板渠道進(jìn)一步拓寬，外資對(duì)科創(chuàng)板的投資比例也呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
截至今年10月底，外資在科創(chuàng)板持股總市值為930億元，占科創(chuàng)板總市值比例達(dá)1.9%，是去年同期水平的2.2倍；外資持有科創(chuàng)板流通市值達(dá)883億元，占科創(chuàng)板流通市值比例4.4%，是去年同期水平的2倍；外資在科創(chuàng)板交易的金額為10692億元，占比達(dá)6.6%，是去年同期水平的4.9倍。
第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，中金公司的QFII/RQFII客戶(hù)開(kāi)通科創(chuàng)板交易功能的占比約80%，外資客戶(hù)平均每日在科創(chuàng)板的成交量占其總成交量的比例高于13%；中信證券QFII客戶(hù)開(kāi)通科創(chuàng)板交易功能的占比約50%，外資客戶(hù)科創(chuàng)板持倉(cāng)市值占外資整體持倉(cāng)市值約10%。
“我們從2006年就就開(kāi)始投資A股，而科技一直是我們長(zhǎng)期看好的投資主題之一。通過(guò)QFII和滬港通，目前我們的A股策略和大中華區(qū)股票策略中皆有投資科創(chuàng)板，也期待未來(lái)把越來(lái)越多科創(chuàng)板投資標(biāo)的納入我們的股票投資策略中?！蹦ΩY產(chǎn)管理中國(guó)區(qū)總裁王瓊慧稱(chēng)。
“首先，外資帶來(lái)了增量資金，更注重長(zhǎng)期的價(jià)值投資，一定程度上能夠起到風(fēng)向標(biāo)的作用；其次，除了經(jīng)營(yíng)指標(biāo)之外，國(guó)際投資者更關(guān)注公司治理水平，也會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)在相關(guān)方面加大投入力度；再者，境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于上市公司市場(chǎng)化、國(guó)際化有一定的賦能作用?！眲杂钕蛴浾弑硎?。
除了二級(jí)市場(chǎng)外，科創(chuàng)板一級(jí)市場(chǎng)上外資的身影也頻頻出現(xiàn)。
自科創(chuàng)板開(kāi)市至今年10月底，國(guó)際投資者(QFII+RQFII)參與科創(chuàng)板公司新股發(fā)行累計(jì)獲配金額5.54億元，同期所有QFII+RQFII在滬市股票市場(chǎng)新股發(fā)行獲配金額5.78億元，其中科創(chuàng)板占95.8%。
與此相呼應(yīng)的是，科創(chuàng)板已吸引了超過(guò)350家公司上市。業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，科創(chuàng)板2020年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)4000億元，實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤(rùn)500億元，同比增長(zhǎng)分別約15%、59%。2021年前三季度，科創(chuàng)板上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4839.57億元，同比增長(zhǎng)45.08%；歸母凈利潤(rùn)630.20億元，同比增長(zhǎng)64.01%；科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計(jì)金額達(dá)376.68億元，同比增長(zhǎng)40%，投入金額已接近2020年全年水平。
中信證券股票銷(xiāo)售交易部行政負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理陳佳春表示，外資機(jī)構(gòu)會(huì)踴躍參與新股定價(jià)，通過(guò)分享國(guó)際定價(jià)經(jīng)驗(yàn)，更好推動(dòng)科創(chuàng)板市場(chǎng)與國(guó)際接軌，完善資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能?！熬惩赓Y金配置比例的不斷提升，將有利于一個(gè)更加健全、完善、高效并且服務(wù)于全球投資者的科創(chuàng)板市場(chǎng)的形成。”
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽： 科創(chuàng)板 外資 視角 全球 投資者 科創(chuàng) 市場(chǎng) 境外 機(jī)構(gòu) 興趣
