空氣懸掛迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，主要是供需兩方面催化造成的：供給方面，國(guó)產(chǎn)方案幫助空氣懸架實(shí)現(xiàn)價(jià)格下探。海外供應(yīng)商方案在12000 元以上，還要附加高額開發(fā)費(fèi)用，而隨著中鼎收購(gòu)AMK 進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化落地、保隆科技成功進(jìn)入乘用車空氣彈簧量產(chǎn)階段，國(guó)產(chǎn)化的空懸系統(tǒng)憑借8000 元左右的方案吸引主機(jī)廠關(guān)注，有望幫助配置空氣懸掛的車型實(shí)現(xiàn)價(jià)格下探，提升空懸的滲透率。需求端，新能源車車企對(duì)空氣懸掛提供了重要助推作用。由于新能源汽車底盤系統(tǒng)穩(wěn)定性的要求遠(yuǎn)高于純?nèi)加蛙?，空氣懸掛系統(tǒng)已經(jīng)逐步成為新能源汽車平臺(tái)的主流配置。讓消費(fèi)者都對(duì)空氣懸掛有了高度關(guān)注催生需求。新能源車企搭載空氣懸掛也給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壓力，進(jìn)一步促使其他燃油車和新能源車等主機(jī)廠加快裝配空氣懸掛的速度，提升滲透率。
保隆科技目前是國(guó)內(nèi)唯二擁有乘用車空氣彈簧量產(chǎn)能力的供應(yīng)商之一。與海外對(duì)手相比，公司提供國(guó)產(chǎn)化方案對(duì)主機(jī)廠而言擁有較大降本空間，且作為處于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商更容易接收項(xiàng)目。海外對(duì)手威巴克、大陸的產(chǎn)品開發(fā)都在歐洲，中國(guó)團(tuán)隊(duì)規(guī)模非常小，缺少開發(fā)資源和制造產(chǎn)能，難接收國(guó)內(nèi)項(xiàng)目。與國(guó)內(nèi)對(duì)手相比，公司主要優(yōu)勢(shì)在于已擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且空氣彈簧的壁壘較高：1、設(shè)計(jì)難度大；2、空氣彈簧作為運(yùn)動(dòng)部件需要經(jīng)受耐久試驗(yàn)。；3、專利壁壘；4、人才短缺。
中鼎股份收購(gòu)AMK，技術(shù)積累充分，躋身空氣懸掛行業(yè)的領(lǐng)先地位。
憑借AMK 在海外的影響力，依然可以獲得大量的海外市場(chǎng)的空懸訂單。AMK 本土化后，相較國(guó)外對(duì)手擁有價(jià)格優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)市場(chǎng)打開后，由于主機(jī)廠擁有強(qiáng)烈的降本需求，公司尋求提高硬件自產(chǎn)比例，降低硬件方案價(jià)格。AMK 的空懸總成如果實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)國(guó)產(chǎn)化，可以將價(jià)格降低到低于海外供應(yīng)商的水平。此外，相比國(guó)外對(duì)手，AMK 本土化落地之后服務(wù)好、響應(yīng)速度更快，優(yōu)于WABCO、大陸等公司在國(guó)內(nèi)的服務(wù)。與國(guó)內(nèi)對(duì)手相比， AMK 擁有空氣懸掛的核心之一空氣供給單元的技術(shù)，而國(guó)內(nèi)缺乏擁有空氣供給單元量產(chǎn)能力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此公司在這一細(xì)分領(lǐng)域有顯著優(yōu)勢(shì)。AMK 從事空懸總成多年，而國(guó)內(nèi)目前缺乏空懸總成產(chǎn)品公司，公司加快落地步伐。我們認(rèn)為公司在坐擁空氣供給單元的技術(shù)的基礎(chǔ)上，有望進(jìn)一步在空氣彈簧、電子減震器領(lǐng)域取得突破。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；下游汽車需求不及預(yù)期
（文章來(lái)源：東北證券）
標(biāo)簽： 空氣 方案 國(guó)產(chǎn)化 行業(yè) 供需 價(jià)格 報(bào)告 助力 深度 方面
