中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在對(duì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中明確，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，其中一點(diǎn)指出要實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。我們認(rèn)為明年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的思路中，可能會(huì)出臺(tái)促進(jìn)消費(fèi)的系列政策，消費(fèi)將成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要支撐和發(fā)力點(diǎn)，對(duì)食品飲料消費(fèi)也將形成利好。
本次會(huì)議涉及消費(fèi)的政策有：要正確認(rèn)識(shí)和把握初級(jí)產(chǎn)品供給保障。要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重在暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)，重在突破供給約束堵點(diǎn)，重在打通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)。社會(huì)政策要兜住兜牢民生底線。要統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生保障，健全常住地提供基本公共服務(wù)制度。推動(dòng)新的生育政策落地見(jiàn)效，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化。
從政策表述來(lái)看，明年國(guó)家針對(duì)消費(fèi)的支持政策思路會(huì)從供應(yīng)鏈角度保證基礎(chǔ)供應(yīng)，降低企業(yè)成本出發(fā)，同時(shí)出臺(tái)類似消費(fèi)券、稅收抵扣等促進(jìn)終端消費(fèi)政策。在收入結(jié)構(gòu)上，國(guó)家通過(guò)轉(zhuǎn)移支付、建立保障體系等調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，以及刺激居民的消費(fèi)意愿。我們判斷雖然食品飲料(必選消費(fèi))彈性弱于可選消費(fèi)，但是由于今年消費(fèi)環(huán)境整體偏冷，如果明年消費(fèi)環(huán)境有恢復(fù)，對(duì)食品飲料也將帶來(lái)提振，首推白酒、調(diào)味品和預(yù)制菜賽道。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
疫情影響加大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，以及對(duì)食品飲料需求影響較大。公司出現(xiàn)重大管理瑕疵等。
港股市場(chǎng)回顧：
本周港股必需性消費(fèi)指數(shù)上漲2.69%，其中關(guān)鍵公司漲跌幅為，周黑鴨-3.61%，頤海國(guó)際1.02%，中國(guó)飛鶴10.15%，農(nóng)夫山泉1.29%，蒙牛乳業(yè)2.70%，百威亞太5.64%。
（文章來(lái)源：東興證券）
標(biāo)簽： 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議 消費(fèi) 擴(kuò)大內(nèi)需 戰(zhàn)略 食品飲料 食品飲料
