距離全國碳市場第一個履約期截止僅剩一周時間。如何評價全國碳市場第一個履約期的履約情況？未來全國碳市場的制度和規(guī)則還應如何進一步完善？在“雙碳”目標下，電力交易、用能權交易和碳市場如何銜接？對此，證券時報記者近日專訪了中國國際工程咨詢有限公司高級工程師張建紅。在他看來，全國碳市場是否取得成效，不能單看履約率這一指標，在起步階段只要做到無重大設計缺陷、合理的碳價、較高的履約率以保證減排有效性，即可說取得了初步成效。
張建紅表示，未來應該從多個維度進一步完善全國碳市場的制度和規(guī)則，包括完善配額的分配制度以及明確配額有效期、探索設立做市商制度、盡快引入機構投資者等。
應盡快引入機構投資者并設立準入門檻
證券時報記者：全國碳市場第一個履約期，您預計履約率有望達到什么水平？履約率達到多少，才可以說全國碳市場這一市場化機制取得成效？
張建紅：第一個履約期，預計履約率有望達到98%以上。評價全國碳市場這一市場化機制取得的成效，不能單看履約率這一指標，在起步階段只要做到無重大設計缺陷、碳價基本合理、較高的履約率以保證減排有效性，就可以說取得了初步成功，之后通過分階段的完善和發(fā)展再逐步達到更理想狀態(tài)。從現(xiàn)階段碳市場的運行來看，可以說取得了初步成功，不過除履約期前的時間外，大部分時間段交易都不活躍，遠沒有達到設立的初衷。
證券時報記者：機構投資者入場呼聲較高，在您看來，機構投資者入場可為全國碳市場帶來哪些變化？
張建紅：全國碳市場啟動初期參與交易主體只有控排企業(yè)，而控排企業(yè)以履約為主，只有多余的碳配額才會出售，很大程度上會惜售，這也是大部分時間交易不活躍的原因之一。
全國碳市場應盡快引入機構投資者。機構投資者基于投資需求，在碳市場的交易頻率較高，對市場價格信號的反應也較為靈敏，可以說機構投資者對活躍碳市場有著不可替代的作用。以往的碳市場地方試點中，機構投資者對市場的活躍起到了較大作用，據(jù)報道，上海試點碳市場中機構投資者參與的交易量占到了總交易規(guī)模的三分之二以上。
證券時報記者：機構投資者入場前尚需完善哪些措施？如何避免過度金融化的情況？
張建紅：機構投資者入場前尚需完善以下措施：一是健全市場流通環(huán)境，比如明確稅收優(yōu)惠等，以更好地提供碳市場長期預期；二是培育合格機構投資者，盡快制定合格機構投資者準入標準等。
當然，在碳交易中要避免過度投機，建議未來嚴格機構投資者的準入門檻，審慎允許個人投資者入場，控制機構投資者和個人投資者的碳配額倉位，有效引導市場各方理性參與。
證券時報記者：就全國碳市場的制度和規(guī)則方面，您認為未來還應在哪些方面進一步完善？
張建紅：全國碳市場未來應在以下方面進一步完善：一是完善配額的分配制度，包括引入有償分配、明確碳配額有效年限、完善碳配額在會計和稅務處理方面的規(guī)定等。
二是探索引入做市商制度，提高市場流動性，同時也有助于發(fā)現(xiàn)價格，穩(wěn)定市場。
三是豐富交易品種，不僅要借鑒海外經(jīng)驗，推出碳期貨、碳衍生品等；同時，還要結合中國的實際情況，在具體產(chǎn)品設定、交易定價等環(huán)節(jié)上進行創(chuàng)新。
四是進一步加強基礎能力建設，提高數(shù)據(jù)準確性，推動企業(yè)環(huán)境信息依法披露。
五是完善相關配套政策，比如明確通過碳市場獲得的收入優(yōu)先投入到氣候項目，并設立最低比例；借鑒試點市場經(jīng)驗，設立碳交易基金，發(fā)揮基金的引導和杠桿作用，募集更多社會資金參與碳交易。
CCER簽發(fā)明年或重啟全國CCRE市場加速落地
證券時報記者：全國碳市場履約期，CCER市場活躍度也大幅提升，在您看來，未來CCER發(fā)展空間多大？未來CCER市場是否會形成全國性的CCER市場？
張建紅：CCER項目的備案簽發(fā)目前是暫停的，預計明年會重啟，CCER項目對碳交易市場還是非常重要的。新能源發(fā)電、林業(yè)碳匯、海洋碳匯等都有希望納入CCER市場。
按5%的CCER抵消比例測算，全國碳交易市場短期、長期對CCER的需求量分別約為2億、5億噸。未來CCER市場具備形成全國性市場的條件。目前，生態(tài)環(huán)境部正在組織修訂《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，《碳排放權交易管理條例》也已列入擬制定、修訂的行政法規(guī)清單，這些都為構建全國性CCER市場創(chuàng)造了制度環(huán)境。
證券時報記者：有消息稱，北京綠色交易所已獲批全國CCER市場，有沒有最新進展？
張建紅：今年9月，恒生電子中標北京綠色交易所全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)，這被認為全國性的CCER市場有望加速落地。未來碳市場現(xiàn)貨交易包括兩大類三個相互關聯(lián)的市場，一個是強制性的碳配額市場，一個是半強制的碳抵消市場，還有一個是完全自愿的碳中和市場。
證券時報記者：在雙碳目標下，CCUS(碳捕獲、利用與封存)也備受關注。在您看來，我國CCUS目前處于什么發(fā)展階段？未來空間多大？
張建紅：國內(nèi)已投運或建設中有的CCUS項目有40余個，尚處于示范階段。相比國外，我國的CCUS項目起步較晚，且尚無投運的百萬噸級規(guī)模的碳捕集項目。目前，國內(nèi)以捕集量為10萬噸級規(guī)模的項目為主。技術尚不夠成熟，運行成本較高，經(jīng)濟性還有待進一步提升。
假如2060年我國每年不得不排放20-25億噸二氧化碳，根據(jù)目前觀測比例，自然過程可以吸收13億噸，如果生態(tài)系統(tǒng)吸收8億噸，那么剩余的4億噸二氧化碳，需要通過CCUS等工程封存技術實現(xiàn)碳中和。建議可以將CCUS捕集量核定為碳匯量，納入全國碳市場進行交易，通過碳匯項目補償機制保障CCUS項目穩(wěn)定的資金來源。
證券時報記者：我國已提出加快建設全國用能權交易市場，加強電力交易、用能權交易和碳排放權交易的統(tǒng)籌銜接，在您看來，全國用能權交易市場未來能如何建立？電力交易、用能權交易和碳市場如何銜接？
張建紅：用能權交易機制類似于碳排放權交易，是通過能源消費量的交易，引導社會資本向節(jié)能和綠色技術領域加大投入。能耗較高、產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，被分配一定量的、能夠保證合理產(chǎn)出的用能權，超出部分必須通過購買相應量的用能權補足，以倒逼企業(yè)進行節(jié)能技術改造、加大投入發(fā)展綠色生產(chǎn)。
2016年7月，國家發(fā)展改革委印發(fā)《用能權有償使用和交易制度試點方案》提出，在浙江省、福建省、河南省、四川省四地開展用能權有償使用和交易制度試點工作，并于2017年底正式批復四省開展用能權有償使用和交易試點工作方案。2018年底至2019年底，上述四地陸續(xù)正式啟動用能權交易。但截至目前，用能權交易量和交易額并不大。
未來可以考慮用能權市場、碳市場和電力交易市場的協(xié)同耦合。比如，能源企業(yè)在用能權市場和碳市場中需要付出成本，而在電力交易市場中可通過售電獲取收益。用能企業(yè)實施節(jié)能技改，在用能權市場和碳市場中可以獲取收益，而在電力交易市場中需要花錢購電。所以，用能權市場、碳市場和電力市場往往是相互聯(lián)系的，三個市場需形成完善的協(xié)同耦合機制，才能既實現(xiàn)企業(yè)的節(jié)能減排，又能保證企業(yè)的合理利潤，從而支撐構筑綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系。
可探索交易機制讓海外資金便捷購買中國綠色資產(chǎn)
證券時報記者：在全國碳市場啟動后，廣東提出建設大灣區(qū)碳排放權交易市場，推動碳交易外匯試點；海南也提出建設國際碳排放權交易場所，連接全國碳交易市場與國際市場，在您看來，碳市場的國際化進程應如何打造？
張建紅：推動碳市場的國際化進程，首先應該是標準全球化，需要建立符合全球投資人、碳金融機構和碳交易所互相認可的綠色資產(chǎn)的計量認證標準和交易標準，在加快與國際標準接軌的同時，我國也應爭取建立一些可以引領全球的標準。
二是資金交易流通的全球化。未來，我國可以探索建立綠色通道和交易機制，使海外資金能夠便捷進入國內(nèi)的交易所購買中國綠色資產(chǎn)。
三是碳資產(chǎn)發(fā)行的全球化。全球化的交易不僅包括中國的綠色資產(chǎn)，還應吸引海外的綠色資產(chǎn)到國內(nèi)交易所掛牌交易。
四是與國際接軌的創(chuàng)新服務能力。我國不僅要借鑒海外在碳期貨和碳金融衍生品等方面的經(jīng)驗，還要結合中國國情，在具體產(chǎn)品設計、交易定價等環(huán)節(jié)嘗試創(chuàng)新。
證券時報記者：《巴黎協(xié)定》第六條旨在推動構建全球碳市場機制，今年已取得初步進展，您認為，未來全球性的碳市場機制，有可能以哪些方式建立？
張建紅：碳市場在不同國家和地區(qū)間銜接，需要解決一系列復雜的法律、制度、政策、標準、技術等問題。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，截至2020年，全球共有61項已實施或者正在規(guī)劃中的碳定價機制，包括31個碳排放交易體系和30個碳稅計劃；覆蓋46個國家和32個次國家級司法管轄區(qū)。
未來全球性的碳市場機制，有可能以多種方式建立：
一是碳配額互認。比如歐美的控排企業(yè)可以購買中國的碳指標完成碳排放的抵消，但目前很難實現(xiàn)。
二是碳信用交易。這其中，碳匯項目首當其沖。碳匯項目具有降低排放成本的巨大潛力，同時還能產(chǎn)生額外共同收益。受益于人們對基于自然的解決方案的高度重視，林業(yè)產(chǎn)業(yè)的碳信用也受到關注。過去五年，碳信用市場的42%資金來自林業(yè)。工業(yè)氣體、可再生能源和逸散性排放行業(yè)中的傳統(tǒng)型碳信用交易活動也占據(jù)了很大的市場份額。為保證整體協(xié)同性，全球性碳市場機制，必須提升信息透明度并就碳信用機制標準達成共識。然而，目前，越來越多的區(qū)域、國家和地區(qū)開始建立獨立的碳信用機制，這為各機制之間的協(xié)同和減排量含義的統(tǒng)一帶來了挑戰(zhàn)。對于碳信用機制來說，未來關鍵是要保證協(xié)同性和避免重復計算。
三是資金流的融通。國外投資者可以參與其他國家碳市場交易。
（文章來源：證券時報）
