核心觀點
北向資金持續(xù)增持科創(chuàng)板，金山辦公持倉靠前。截至12 月29日，滬深股通持倉科創(chuàng)板市值為256.81 億元，較上個月增加20.31億元；占滬深股通總持倉A 股市值的0.95%。從季度上來看，四季度滬深股通持股科創(chuàng)板市值較三季度增加69.30 億元，占滬深股通總持倉A 股市值增加了0.21 個百分點，北向資金持倉科創(chuàng)板持續(xù)增加。本月持股市值前五的公司分別為金山辦公、傳音控股、海爾生物、瀾起科技、中微公司，持股市值均超過16 億元；其中，北向資金持股海爾生物和傳音控股占自由流通股比例較大，分別為19.71%和11.00%。本月滬深股通加倉排名前五的公司為傳音控股、石頭科技、瀾起科技、金山辦公、美迪西。
EDA 芯片設計軟件國產(chǎn)第一股概倫電子登陸科創(chuàng)板，工業(yè)軟件國產(chǎn)化進程加速。概倫電子于12 月28 日正式登陸科創(chuàng)板。公司管理團隊技術(shù)出身，具備深厚的行業(yè)背景。公司產(chǎn)品技術(shù)具備壁壘，處于國內(nèi)領先水平，在器件建模和電路仿真兩大集成電路制造和設計的關鍵環(huán)節(jié)掌握了具備國際市場競爭力、自主可控的 EDA 核心技術(shù)，能夠支持7nm/5nm/3nm 等先進工藝節(jié)點和Fin FET、FD-SOI 等各類半導體工藝路線。
公司收入穩(wěn)健提升，客戶數(shù)量和單客戶收入持續(xù)增加，未來將受益于半導體行業(yè)增長實現(xiàn)高增。2018 年-2020 年，公司年復合增長超過60%；毛利率分別為96.3%、95.3%、89.5%，維持較高水平；報告期內(nèi)，授權(quán)客戶數(shù)量持續(xù)增長，器件建?？蛻魪?3 家增長至64家，電路仿真客戶從23 家增長至30 家；單客戶收入持續(xù)增長，器件建模及驗證EDA 工具單家客戶平均貢獻收入從56.14 萬元增長至92.54 萬元，電路仿真及驗證EDA 工具單家客戶平均貢獻收入從59.05 萬元增長至118.70 萬元?？蛻魯?shù)量和單客戶收入的增加說明公司技術(shù)與產(chǎn)品受到市場認可。
配置策略
基于科創(chuàng)板目前低估值、高增長、資金狀況，綜合考量成長性、資金面、貨幣政策環(huán)境等因素， 當前時點建議關注： 極米科技(688696.SH)、睿創(chuàng)微納(688002.SH)、康希諾(688185.SH)、君實生物(688180.SH)、昊海生科(688366.SH)、杭可科技(688006.SH)、海爾生物(688139.SH)、安集科技(688019.SH)、道通科技(688208.SH)、柏楚電子(688188.SH)、虹軟科技(688088.SH)、財富趨勢(688318.SH)、瀾起科技(688008.SH)、樂鑫科技(688018.SH)、南微醫(yī)學(688029.SH)、心脈醫(yī)療(688016.SH)、潔特生物(688026.SH)、傳音控股(688036.SH)、嘉必優(yōu)(688089.SH)、威勝信息(688100.SH)等公司。
風險提示
解禁的風險；疫情反復的風險；技術(shù)迭代較快的風險；市場競爭加劇的風險；產(chǎn)品研發(fā)進度不及預期的風險。
（文章來源：中國銀河證券）
