今年的險企增資“補(bǔ)血”行動已經(jīng)啟動。繼1月4日中路保險宣布面向全球征集戰(zhàn)略合作伙伴之后，1月11日，中國人壽財險公司在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露變更注冊資本的公告，擬通過現(xiàn)有股東增資補(bǔ)充90億元注冊資本金。
記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計，去年共有42家保險機(jī)構(gòu)發(fā)布補(bǔ)充資本相關(guān)公告，合計擬補(bǔ)充金額達(dá)到814億元，補(bǔ)充方式包括現(xiàn)有股東增資、引進(jìn)新股東、發(fā)債、股東捐贈等。
業(yè)內(nèi)專家表示，今年，保險機(jī)構(gòu)編制第一季度償付能力報告時，將正式執(zhí)行《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(下稱“規(guī)則Ⅱ”)。這將給一些保險機(jī)構(gòu)帶來更大的償付能力充足度壓力，將推動保險機(jī)構(gòu)今年更加積極地補(bǔ)充資本金。目前，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)行動起來。
股東增資仍最受青睞
由于面臨多方面困難，包括多個股東間的協(xié)調(diào)、監(jiān)管要求的提高等，股東增資被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是實(shí)操挑戰(zhàn)較大的增資方式。不過，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，股東增資仍是最受保險公司青睞的增資方式。
據(jù)記者統(tǒng)計，去年，共有26家保險機(jī)構(gòu)在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)發(fā)布變更注冊資本的公告，合計擬增資270.339億元。
從機(jī)構(gòu)類型和增資金額來看，擬增資機(jī)構(gòu)均為中小型保險機(jī)構(gòu)，增資金額多數(shù)不高，10億元以下的有18家公司，最小增資額僅為0.6億元；超過20億元的僅有5家公司，最高增資額為46億元。
業(yè)內(nèi)專家表示，相對于資本實(shí)力雄厚的大型險企，中小保險公司抗風(fēng)險能力相對較弱，資本補(bǔ)充需求也更迫切。一方面，中小保險公司的業(yè)務(wù)發(fā)展主要通過第三方保險中介機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)平臺，經(jīng)營成本高，承保利潤率低，難以實(shí)現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)增資本。另一方面，一些中小保險公司仍處于擴(kuò)張期，分支機(jī)構(gòu)的開設(shè)加速了資本金的消耗。
不過，截至目前，這些增資計劃尚未全部獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。
記者根據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露的信息統(tǒng)計，去年監(jiān)管部門共批復(fù)了12家保險機(jī)構(gòu)的增資方案，其中的一些增資方案是保險公司前幾年所發(fā)布的。
業(yè)內(nèi)人士表示，與前幾年相比，監(jiān)管部門去年批復(fù)險企增資計劃的數(shù)量已有所提升。這說明，在嚴(yán)監(jiān)管的主基調(diào)下，監(jiān)管部門也在為符合條件的股東增資保險公司提速開閘。
從機(jī)構(gòu)類型來看，有5家外資保險機(jī)構(gòu)和7家中資保險機(jī)構(gòu)的增資方案獲得批復(fù)。業(yè)內(nèi)人士表示，從每年提交增資方案的機(jī)構(gòu)數(shù)量占比來說，外資保險機(jī)構(gòu)獲得批復(fù)的比例相對高一些，這說明保險業(yè)正在進(jìn)一步加速推進(jìn)對外開放。
大額“補(bǔ)血”靠發(fā)債
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，發(fā)債依然是保險機(jī)構(gòu)大額資本補(bǔ)充需求的主要實(shí)現(xiàn)途徑。
2021年共有16家保險機(jī)構(gòu)通過發(fā)行資本補(bǔ)充債券進(jìn)行“補(bǔ)血”，合計發(fā)債金額達(dá)到539億元。
發(fā)債主體既有大型保險公司也有中小保險公司。太平人壽發(fā)債金額最高，達(dá)到100億元；多數(shù)機(jī)構(gòu)發(fā)債金額在20億元-60億元之間。
一位保險分析師表示，相較于其他“補(bǔ)血”方式，發(fā)債是一種更加簡單高效的資本補(bǔ)充方式。由于保險公司資本補(bǔ)充債券在利率和期限上都有一定的競爭力，其在債券市場也比較受歡迎。
永續(xù)債有望成今年“補(bǔ)血”新秀
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著今年規(guī)則Ⅱ的實(shí)施，一些保險業(yè)務(wù)和投資資產(chǎn)面臨的資本要求提高了，將帶給保險機(jī)構(gòu)更大的資本壓力，因此預(yù)計今年保險機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充力度將加大。
去年11月，人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于保險公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》，為保險公司發(fā)行永續(xù)債明確了制度依據(jù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年保險公司發(fā)行永續(xù)債有望實(shí)際落地。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，過去一段時間，永續(xù)債已在銀行起步，發(fā)永續(xù)債的銀行的范圍也在不斷擴(kuò)大，成為銀行資本補(bǔ)充的一個重要來源。永續(xù)債在保險機(jī)構(gòu)落地后，保險機(jī)構(gòu)可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多保障，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從自身來講，更充足的資本也有助于提升抵御風(fēng)險的能力，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)自身的長期可持續(xù)發(fā)展。
實(shí)操層面，業(yè)內(nèi)人士提出了三方面建議：一是公司應(yīng)從戰(zhàn)略層面完善資本規(guī)劃工作，基于各類經(jīng)營活動確定資本需求，合理選擇資本補(bǔ)充方式；二是公司要理解永續(xù)債作為核心二級資本，在具體認(rèn)可比例上受制于核心一級資本；三是針對永續(xù)債發(fā)行成本相對較高的特點(diǎn)，建議保險機(jī)構(gòu)合理評估其對于公司財務(wù)的影響。
（文章來源：上海證券報）
