REITs 市場本周繼續(xù)上攻，相對發(fā)行價漲幅平均值達31.06%，富國首創(chuàng)水務REIT相對發(fā)行價漲幅超60%。本周(2022.1.10-2022.1.14)REITs 指數(shù)繼續(xù)上漲，其中REITs 指數(shù)上漲2.72%收于131.07 點，經(jīng)營權REITs 指數(shù)上漲3.26%收于130.78 點，產(chǎn)權REITs 指數(shù)上漲2.27%收于131.31 點。本周平均漲幅1.95%，其中，富國首創(chuàng)水務REIT(9.05%)領漲。相對發(fā)行價來看，平均漲幅31.06%，其中，富國首創(chuàng)水務REIT(63.76%)、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流REIT(43.04%)和建信中關村產(chǎn)業(yè)園REIT(40.09%)較發(fā)行時價格漲幅位列前三。
本周REITs 成交活躍度小幅回升。本周11 只公募REITs 平均換手率1.53%，成交金額平均值1.94 億元，成交量0.36 億份；上周平均換手率1.19%，成交金額平均值1.53 億元，成交量0.28 億份。11 只公募REITs 周度成交金額為9.69 億元，成交量為1.82 億份，較此前一周環(huán)比上漲58.59%和62.50%，對應上市以來歷史分位水平分別為37.93%、34.48%；周度換手率為1.90%，對應上市以來歷史分位水平為34.48%。
本周園區(qū)基礎設施類公募REITs 成交活躍。本周園區(qū)基礎設施REITs 達成最大成交金額達3.87 億元，較此前一周環(huán)比上漲22.58%，生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎設施、交通基礎設施和倉儲物流REITs 本周成交金額分別為1.95、3.87、2.43 和1.44 億元，較此前一周分別環(huán)比105.15%、22.58%、-21.80%和-0.15%，區(qū)間日均換手率分別為2.81%、1.72%、1.31%和1.00%。發(fā)行至今，生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎設施、交通基礎設施以及倉儲物流類公募REITs 累計成交金額分別達23.26、49.67、49.66 和52.12 億元，累計成交量分別為3.13、13.82、4.40、12.36 億份。
本周生態(tài)環(huán)保倉儲物流REITs 估值較高，蛇口產(chǎn)園與廣州廣河估值相對較低。對比中證ABS 估值，截至2022.1.14，博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT(REITs 估值2.83/ABS 估值2.99)、平安廣州交投廣河高速公路REIT(REITs 估值13.06/ ABS估值14.32)估值相對較低。
風險提示： REITs 基礎資產(chǎn)項目未來經(jīng)營情況具有不確定性；募集說明書中測算的未來現(xiàn)金流可能無法準確反應實際情況；募集發(fā)行進度不及預期。
（文章來源：德邦證券）
