本周觀點：“十四五”特高壓建設(shè)值得期待
“十四五”特高壓建設(shè)力度有望顯著提升。據(jù)中國能源報1 月11 日報導(dǎo)，國內(nèi)今年將大規(guī)模啟動新一輪特高壓建設(shè)，十四五期間國網(wǎng)將規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24 交14 直”，總投資或達(dá)3800 億元，其中2022 年計劃開工“10 交3 直”共13 條特高壓線路。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)已建成特高壓線路“15 交18直”，在建特高壓線路“2 交2 直”，主要分為2011-2013、2014-2016、2018-2020 三輪建設(shè)高峰，期間分別核準(zhǔn)特高壓線路5/13/11 條。因此，按照當(dāng)前報導(dǎo)的規(guī)劃，“十四五”期間國內(nèi)特高壓的建設(shè)規(guī)模有望顯著提升。與此同時，隨著大型清潔能源基地的逐步落地，配套特高壓線路的建設(shè)進度亦有望明顯加快。
特高壓有望成為“十四五”電網(wǎng)投資的重要結(jié)構(gòu)性增量，建議重點關(guān)注采購金額占比較高、市場格局較優(yōu)的環(huán)節(jié)。根據(jù)我們的統(tǒng)計，目前國內(nèi)已建成或在建的直流/交流特高壓線路平均投資額分別為234/121億元，涉及環(huán)節(jié)眾多。
在國網(wǎng)特高壓招標(biāo)采購中，鐵塔、導(dǎo)地線、變壓器、換流閥、組合電器、電抗器、絕緣子等設(shè)備采購金額占比相對較高，其中變壓器、換流閥、組合電器、電抗器等環(huán)節(jié)市場格局更為集中，單家廠商平均中標(biāo)金額更高，有望充分受益特高壓建設(shè)加速，建議重點關(guān)注國電南瑞、許繼電氣、四方股份、平高電氣、派瑞股份等相關(guān)標(biāo)的。
本周行情回顧：2022 年第二周電力設(shè)備板塊漲幅領(lǐng)先本周電力設(shè)備板塊上漲2.1%，高于滬深300 指數(shù)4.1%，其中電池表現(xiàn)最好(+5.4%)，風(fēng)電設(shè)備表現(xiàn)相對較差(-3.4%)。
產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤：鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣持續(xù)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格趨穩(wěn)鋰電：下游需求景氣疊加部分原材料緊缺持續(xù)，2021 年1 月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體價格維持高位，磷酸鐵鋰正極材料進一步調(diào)漲。
光伏：本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價格趨于平穩(wěn)，2021 年11 月以來的組件清庫存步入尾聲，2022 年1 月組件排產(chǎn)情況明顯好轉(zhuǎn)，硅片、電池價格有較強支撐。
隨著春節(jié)前下游采買節(jié)奏整體放緩，預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈價格將保持相對穩(wěn)定，隨著硅料新產(chǎn)能于2022 年起逐步釋放，終端裝機需求有望快速上行。
風(fēng)險提示：新能源產(chǎn)業(yè)政策變動、供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致需求量不及預(yù)期、市場競爭加劇導(dǎo)致行業(yè)盈利能力下滑等
（文章來源：安信證券）
