隨著多只中資地產(chǎn)美元債價(jià)格持續(xù)下探，部分房企開始回購(gòu)境外債。
雅居樂1月18日發(fā)布公告，回購(gòu)2019年票據(jù)的1000萬美元本金額部分及利息。此前一周，雅居樂在1月13日表示，已回購(gòu)2019年票據(jù)的1300萬美元本金及利息。目前，雅居樂已累計(jì)回購(gòu)本金總額為2300萬美元的2019年票據(jù)及相應(yīng)利息。
雅居樂回購(gòu)票據(jù)前一天，碧桂園1月17日回購(gòu)了兩筆美元票據(jù)，總金額1000萬美元；包括2022年7月到期的4.75%優(yōu)先票據(jù)、2026年4月到期的7.25%優(yōu)先票據(jù)各500萬美元。碧桂園表示，將根據(jù)情況在適當(dāng)時(shí)候再次回購(gòu)優(yōu)先票據(jù)。
行業(yè)持續(xù)波動(dòng)背景下，近期包括富力地產(chǎn)、世茂集團(tuán)、禹洲集團(tuán)、正榮地產(chǎn)、新城控股等房企旗下多只中資地產(chǎn)美元債持續(xù)下跌，部分債券一度跌破歷史紀(jì)錄。
匯生國(guó)際融資總裁黃立沖認(rèn)為，企業(yè)近期提前回購(gòu)境外債，意在提振市場(chǎng)信心、維持自身債券價(jià)格，以免因債券價(jià)格下跌影響發(fā)債，或協(xié)商債券展期之時(shí)處于不利地位。
“一般情況下，債券價(jià)格下跌不會(huì)觸發(fā)違約條款，但可能會(huì)導(dǎo)致投資人不會(huì)再認(rèn)購(gòu)新債，并對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，給公司帶來不利局面?！秉S立沖補(bǔ)充稱。
除了提振市場(chǎng)信心的考慮，一位接近碧桂園人士表示，也有成本方面考慮，提前回購(gòu)會(huì)減少部分成本。
不過，雖然部分企業(yè)目前財(cái)務(wù)情況較穩(wěn)定，有意通過持續(xù)回購(gòu)提振市場(chǎng)信心，但面對(duì)當(dāng)前融資環(huán)境改變，房企融資重心已發(fā)生改變。
一位香港證券分析師認(rèn)為，行業(yè)頻繁發(fā)生債務(wù)違約事件，使房企發(fā)行境外債已較為困難?！安糠制髽I(yè)原本還有機(jī)會(huì)通過發(fā)行新債券償還到期債券，但評(píng)級(jí)下調(diào)后，這樣的概率被降低?！?/p>
近期多家房企評(píng)級(jí)遭遇下調(diào)，下調(diào)原因多為房企運(yùn)營(yíng)及資產(chǎn)處置所得現(xiàn)金低于預(yù)期，加之融資渠道趨緊，預(yù)期流動(dòng)性或?qū)⑦M(jìn)一步惡化。
前述香港證券分析師表示，即使部分房企當(dāng)前仍有能力在境外發(fā)債，也不愿承受上升的利息，在境內(nèi)融資政策逐漸松綁情況下，轉(zhuǎn)而尋求在岸低息融資。
據(jù)路透社報(bào)道，碧桂園曾表示，公司將在本月再次發(fā)行包括 ABS等在內(nèi)的在岸債券，未來在岸發(fā)行債券規(guī)模預(yù)計(jì)將多于離岸。
事實(shí)上，去年底以來已有多家房企通過發(fā)行中票等形式獲得融資。分析認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，包括萬科等在內(nèi)已申購(gòu)但仍未發(fā)行中票的房企將會(huì)很快發(fā)行。
據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2021年12月房企非銀融資規(guī)模949.9億元，環(huán)比上升35.9%，同比下降42.3%。其中信用債、ABS受政策邊際利好影響明顯，快速回暖。海外債自10月起始終處于發(fā)行低位，同比大降72%；信托小幅回升，但同比仍下降67.5%。
從歷史數(shù)據(jù)來看，1月為債券發(fā)行高峰。2022年1月1-15日，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資182億元，同比下降40.5%，海外債僅發(fā)行兩只，共融資約24.7億人民幣。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星認(rèn)為，“信用債雖然延續(xù)12月的回暖態(tài)勢(shì)，但較上年同期仍有較大差距。海外債市場(chǎng)信心修復(fù)仍需一段時(shí)間，短期內(nèi)無明顯回升信號(hào)?！?/p>
中指院數(shù)據(jù)顯示，受近期降準(zhǔn)降息等一系列信貸寬松政策影響，房企融資成本同比有所下降，去年全年融資成本5.54%，較上年下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。2021年12月的綜合融資利率5.11%，同比下降1.32個(gè)百分點(diǎn)。
（文章來源：財(cái)聯(lián)社）
