壁虎資本創(chuàng)始人張?jiān)隼^是早一代私募基金的親歷者，從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)身至金融證券領(lǐng)域，再到自立門(mén)戶創(chuàng)立壁虎資本。2014年，張?jiān)隼^成立了壁虎資本；2015年，壁虎資本首只基金產(chǎn)品成立。隨著時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)的積累，張?jiān)隼^成為了“價(jià)值和成長(zhǎng)兼顧的投資者”。兩種風(fēng)格的投資理念融合在一起后，能夠打開(kāi)彼此的投資視野，形成1+1>2的效果。
成長(zhǎng)和價(jià)值并不對(duì)立
在張?jiān)隼^看來(lái)，成長(zhǎng)和價(jià)值并不對(duì)立，沒(méi)有成長(zhǎng)的價(jià)值很可能是偽價(jià)值，成長(zhǎng)股投資和價(jià)值股投資都屬于廣義的價(jià)值投資。真正站在價(jià)值投資對(duì)立面的是投機(jī)。成長(zhǎng)離不開(kāi)價(jià)值，價(jià)值也離不開(kāi)成長(zhǎng)。這一點(diǎn)，我們從張?jiān)隼^的成長(zhǎng)價(jià)值投資體系中能夠感受到這種融合。
“一定是成長(zhǎng)的公司才有價(jià)值，估值高低取決于成長(zhǎng)空間，估值不能純粹看數(shù)值，而是要看天花板和空間，這也是成長(zhǎng)派和價(jià)值派的區(qū)別?！睆?jiān)隼^表示，“我們?yōu)槭裁炊ㄎ挥诔砷L(zhǎng)價(jià)值，也是為了看得更遠(yuǎn)，要看5-10年的成長(zhǎng)空間。之所以成長(zhǎng)后面要加價(jià)值，是因?yàn)楹霉静坏扔诤霉善?，需要好價(jià)格?！?/p>
在個(gè)股選擇方面，壁虎資本建立了以六核心為基本要素的基本面投研框架。在研究具體標(biāo)的時(shí)，要根據(jù)管理團(tuán)隊(duì)、研發(fā)能力、行業(yè)地位、成長(zhǎng)空間、業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率來(lái)判斷公司的投資價(jià)值。張?jiān)隼^表示，一直以來(lái)，壁虎資本都在不斷優(yōu)化與完善投資策略和框架，不斷積累并拓寬自己的能力圈，選股也進(jìn)化到了六核心，最后演變?yōu)榇蟮乐梁?jiǎn)的兩點(diǎn)，即管理團(tuán)隊(duì)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
如果說(shuō)張?jiān)隼^的兼顧價(jià)值與成長(zhǎng)的投資風(fēng)格是因，那么他管理的基金收益成績(jī)單就是結(jié)出來(lái)的果。在張?jiān)隼^曾經(jīng)的投資標(biāo)的中，持有四年以上的標(biāo)的不少，也帶來(lái)了5-50倍的收益?！斑@也許是奠定我堅(jiān)持長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值投資之路的最主要?jiǎng)恿Α！彼硎尽?/p>
投資之路初心不改
張?jiān)隼^說(shuō)：“在我的職業(yè)生涯中，從事過(guò)很多行業(yè)，但唯有對(duì)股票的興趣從未止步。興趣是最好的老師，也激發(fā)我在股票投資方面有一定的悟性?！?/p>
在經(jīng)歷2015年熊牛轉(zhuǎn)換后，張?jiān)隼^“任督二脈”像是被打通了，進(jìn)而形成價(jià)值成長(zhǎng)投資的理念?！?015年的股市波動(dòng)對(duì)我的沖擊最大，使我意識(shí)到，作為一個(gè)好的公司，除了需要有優(yōu)秀的財(cái)務(wù)報(bào)表，還必須具備行業(yè)的壟斷地位和排他性的研究成果。一個(gè)優(yōu)秀的公司，除了應(yīng)該重視財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更應(yīng)該重視數(shù)據(jù)之外的基因。如研發(fā)、管理層等就是更重要的基因?！睆?jiān)隼^如是說(shuō)道。
回憶起創(chuàng)辦壁虎的初心，張?jiān)隼^始終將能夠帶動(dòng)信任的客戶一起分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放在首位，要投資中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)潮和大浪，做陪伴中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的投資者。
2021年以來(lái)，市場(chǎng)深入演繹結(jié)構(gòu)性行情。對(duì)于2022年的投資機(jī)會(huì)，張?jiān)隼^依舊看好新能源、大消費(fèi)、醫(yī)藥和科技板塊。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）
標(biāo)簽： 壁虎 張?jiān)?/span> 資本 價(jià)值 投資 視野 親歷者 創(chuàng)始人 私募基金
