招投標數據：2022年3月，國內政府端招標及中標金額分別同比+4%/+67% (注：考慮數據可得性，本報告只統(tǒng)計了金額為千萬級別的安防項目；部分超大型項目按照建設期分攤計算)，本月招標端過億項目8個，總金額21.6億元，中標端過億項目7個，總金額17.3億元(去年同期招標端過億項目9個，總金額26.5億元，中標端過億項目4個，總金額12.7億元)，與2022年的1~2月相比，迎來明顯修復：2022年1~2月招標及中標金額分別同比+9%/-11%。回顧2022年Q1，招標金額同比+7%，中標金額同比+11%，主要受國內穩(wěn)增長政策以及3月以來政府端需求修復等因素影響。展望全年，盡管3月下旬以來國內疫情有所反復，然我們仍判斷行業(yè)規(guī)模2022年有望維持穩(wěn)健增長態(tài)勢，其中：1)國內方面：2022年國內政府將GDP增速目標設定為5.5%左右，穩(wěn)增長政策有望漸次落地，在此背景下政府端需求在政策帶動下有望逐步修復，目前環(huán)境保護、應急管理等細分需求正逐步加速落地；商業(yè)端大企業(yè)持續(xù)推進數字化轉型，2022年有望加速；渠道端則與宏觀經濟高度相關，2022年若國內經濟實現穩(wěn)增長，則渠道端需求有望維持穩(wěn)健水平；2)海外：盡管海外部分地區(qū)出現疫情反復，但全球范圍內疫苗接種有序推進，且多國疫情防控采取常態(tài)化處理，我們看好海外傳統(tǒng)安防需求復蘇趨勢。展望未來，在數字化轉型成為未來10年黃金賽道的大趨勢下，我們看好安防龍頭廠商進軍新賽道不斷打開更大成長空間，我們堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。
海內外動態(tài)：1)國內方面：福建省人民政府辦公廳發(fā)布《2022年數字福建工作要點》，視頻物聯以及AI技術有望發(fā)揮重要作用；2)海外方面： 越南積極推動人工智能技術發(fā)展，有利于AI產業(yè)打開成長新空間。
產業(yè)鏈動態(tài)：兩會期間《政府工作報告》和委員提案中多次提及安防相關內容；大華股份舉辦“云聯萬物數智未來”高峰論壇，持續(xù)聚焦數智化發(fā)展脈絡
風險因素：數字化進展低于預期；疫情反復；政府端投資承壓；經濟景氣度承壓；海外競爭加??；匯率波動風險。
（文章來源：中信證券）
