人民幣對(duì)美元匯率今年以來(lái)首度“破7”。5月17日，離岸、在岸人民幣對(duì)美元即期匯率先后跌破7.0關(guān)口。5月18日，外匯交易中心公布的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.9967元，較前值調(diào)降219個(gè)基點(diǎn)。
今年1月以來(lái)，人民幣匯率一度對(duì)美元升值至6.70附近，隨后波動(dòng)下跌，進(jìn)入5月以來(lái)從6.90關(guān)口下跌近千點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)格局，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，同時(shí)放大了國(guó)內(nèi)貨幣政策的操作空間。對(duì)于出口型貿(mào)易而言，人民幣貶值是短期利好因素，但匯率保持長(zhǎng)期基本穩(wěn)定及人民幣國(guó)際化更利于長(zhǎng)期發(fā)展。
【資料圖】
外貿(mào)韌性足資產(chǎn)吸引力強(qiáng)
支撐人民幣匯率均衡波動(dòng)
對(duì)于人民幣近期快速下跌的原因，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，美元利率維持高位，對(duì)外貿(mào)企業(yè)結(jié)匯行為構(gòu)成一定影響，影響了短期市場(chǎng)供需，加上美元近日有所反彈，體現(xiàn)在人民幣匯率的表現(xiàn)上出現(xiàn)對(duì)美元下跌，屬于正常的市場(chǎng)波動(dòng)。
他表示，目前人民幣對(duì)美元匯率與今年3月初相比，貶值幅度較小。從3月以來(lái)走勢(shì)看，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)格局，整體走勢(shì)平穩(wěn)，并未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)情況，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定；從我國(guó)外貿(mào)、國(guó)際收支基本保持平穩(wěn)等方面看，人民幣匯率繼續(xù)運(yùn)行在均衡水平。
在恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹看來(lái)，人民幣貶值放大了貨幣政策的操作空間，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦有潛在利好。“貨幣政策的一個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)是幣值穩(wěn)定。貶值壓力已經(jīng)釋放，國(guó)內(nèi)通脹壓力非常低，在一定意義上提供了更大的降息空間。”她說(shuō)。
事實(shí)上，由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜、美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行貨幣政策轉(zhuǎn)向過(guò)快，近年來(lái)全球外匯市場(chǎng)普遍波動(dòng)較大，南非貨幣蘭特、俄羅斯盧布等新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣一度出現(xiàn)“閃崩”。
從整體趨勢(shì)看，人民幣未來(lái)面臨內(nèi)外環(huán)境有利，人民幣有望在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)?！皣?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期波動(dòng)，內(nèi)需復(fù)蘇進(jìn)度偏緩，但經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)；外貿(mào)韌性足和人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置吸引力強(qiáng)，基本面有支撐；美聯(lián)儲(chǔ)等海外央行有望漸入加息尾聲，加之海外基本面趨弱，外圍對(duì)人民幣匯率壓力減弱?！敝苊A說(shuō)。
貶值短期利好出口企業(yè)
匯率穩(wěn)定更利于長(zhǎng)期發(fā)展
近期，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率變化的反應(yīng)相對(duì)理性樂(lè)觀?！叭嗣駧艆R率破7的消息，對(duì)于我們外貿(mào)出口型企業(yè)而言無(wú)疑是一個(gè)利好消息，意味著以美元結(jié)算的訂單利潤(rùn)變高了。不過(guò)，對(duì)于一些需要進(jìn)口原料的企業(yè)而言，成本會(huì)有所上漲?！鄙穷^市錦興塑膠有限公司外銷經(jīng)理謝映民告訴記者。
“此前受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外多重復(fù)雜因素沖擊，人民幣對(duì)美元匯率多次突破7，但隨后回落至7以內(nèi)。人民幣經(jīng)歷了多次復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境考驗(yàn)，匯率彈性顯著增強(qiáng)，因此市場(chǎng)對(duì)于7關(guān)口的認(rèn)識(shí)更為理性、客觀?！敝苊A說(shuō)。
人民幣貶值對(duì)出口企業(yè)影響究竟幾何？記者以一個(gè)案例進(jìn)行粗略估算：4月28日收盤，在岸人民幣對(duì)美元匯率為6.91，5月15日接近7.0水平。若一家外貿(mào)企業(yè)于4月底獲得了一筆100萬(wàn)美元的出口訂單，并于5月18日清算結(jié)匯，在美元計(jì)價(jià)且交易價(jià)格不變的前提下，相比簽訂訂單時(shí)的預(yù)估收益可多收獲約9萬(wàn)元人民幣利潤(rùn)。
王丹認(rèn)為，對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，貶值固然有利好因素，但大型貿(mào)易企業(yè)較多提前鎖定匯率以降低市場(chǎng)浮動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此影響不大?！皩?duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易規(guī)模小，通常不宜做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，容易受匯率浮動(dòng)影響。貶值帶來(lái)的好處是有限的，對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，匯率保持相對(duì)基本穩(wěn)定更能帶來(lái)長(zhǎng)期收益?！彼f(shuō)。
面對(duì)全球匯率市場(chǎng)波動(dòng)愈發(fā)頻繁，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程或?yàn)樽顑?yōu)解。“目前，中國(guó)企業(yè)運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的比例仍然不高，因?yàn)檫\(yùn)用相應(yīng)的工具需要付出一定成本，對(duì)于低利潤(rùn)的中低端勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)而言難以負(fù)擔(dān)。但隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、人民幣國(guó)際化步伐不斷加快，匯率波動(dòng)對(duì)于中國(guó)企業(yè)的影響會(huì)逐漸減小?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平說(shuō)。
（文章來(lái)源：南方Plus）
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