2022年，硅料價格最高曾觸及33萬元/噸，然而，僅僅過去8、9個月時間，硅料價格相距去年的高點已經(jīng)跌去超過七成。多家行業(yè)機構(gòu)給出的最新報價顯示，本周硅料均價已進入10萬元/噸以下區(qū)間。
與此同時，下游硅片、電池、組件價格也在持續(xù)跟跌。但從機構(gòu)分析來看，電池企業(yè)當前能夠較好地享受到硅料降價讓渡的利益，大尺寸電池毛利水平高達30%。
零售促銷致價格大跌
(相關(guān)資料圖)
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在10.0-11.0萬元/噸，成交均價為10.39萬元/噸，周環(huán)比降幅為16.48%；單晶致密料價格區(qū)間在8.30-9.80萬元/噸，成交均價為9.59萬元/噸，周環(huán)比降幅為16.68%。InfoLink Consulting的數(shù)據(jù)顯示，致密料價格區(qū)間在8-11.2萬元/噸，均價10萬元/噸，周環(huán)比降幅15.3%。
硅業(yè)分會認為，本周多晶硅價格擴大跌幅有三點原因，一是硅片價格持續(xù)下行，多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)變簽單模式減少安全庫存，使得硅料需求大幅減少；二是產(chǎn)能擴張集中在三季度，東立、晶諾、寶豐、上機等企業(yè)將陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡周期內(nèi)多數(shù)企業(yè)面臨虧損風險，部分企業(yè)或?qū)⑦x擇延遲投產(chǎn)；三是上下游博弈加劇，使得近期出貨情況不樂觀，企業(yè)庫存累加使得降價甩庫存的情況普遍發(fā)生。因此悲觀預期下，企業(yè)拋售庫存加速硅料價格下行。
該機構(gòu)判斷，6月硅料產(chǎn)量預計在12.5萬噸左右，同期硅片端價格及開工率均有繼續(xù)下調(diào)的可能，短期內(nèi)硅料供過于求的趨勢暫無改善。
事實上，硅料價格已經(jīng)連續(xù)多周出現(xiàn)超過10%以上的降幅，從任何角度看，市場都存在恐慌拋售的情緒。對此，硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標向記者表示，當前行情的出現(xiàn)主要是由于依賴零售的中小多晶硅企業(yè)恐慌性降價銷售。
呂錦標提供的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年硅料供應增量不大，新投產(chǎn)的項目只占全年的四分之一，今年前五個月硅料供應量在11-12萬噸/月，而硅片產(chǎn)量也超過40吉瓦，高產(chǎn)的月份接近50吉瓦。硅料供需基本平衡，沒有多少余量，即使6月份有幾個項目投產(chǎn)，當月產(chǎn)量也只有12.5萬噸左右。
“造成供需平衡情況下價格大幅下行的主要原因是對未來硅料過剩的預期。”呂錦標指出，從去年底開始，大廠之間的長單履約已經(jīng)從原來提前一個月備貨的月度采購縮短為按周采購，5月份甚至按1-2天的使用量采購，下游企業(yè)把硅料庫存壓到最低，全行業(yè)硅料周轉(zhuǎn)庫存都集中到硅料廠，市場交易方式從原來的長單為主零售為輔改變?yōu)榛旧隙际乾F(xiàn)貨交易?！斑@給依賴零售出貨的中小多晶硅企業(yè)造成很大的壓力，爭相降價促銷?！?/p>
硅料企業(yè)前景將分化
InfoLink的關(guān)注點在于當前硅料低價范圍已經(jīng)降至8萬元/噸，不斷迫近全成本水平，并且不斷靠近盈利平衡位置。該機構(gòu)指出，硅料現(xiàn)貨庫存規(guī)模持續(xù)堆高難下，尤其個別企業(yè)的庫存規(guī)模已累積達到超過單月產(chǎn)量，銷售和業(yè)績兌現(xiàn)的壓力空前?；诖斯^剩的背景，賣方對于簽單的心態(tài)迫切，訂單價格讓步幅度空前。
同時，在硅料產(chǎn)能規(guī)模龐大的基礎(chǔ)上，疊加數(shù)萬噸的新產(chǎn)能悄然投放，致使頭部企業(yè)之間的競爭態(tài)勢日趨白熱化，二三線以及新進入企業(yè)的生存壓力加大。
協(xié)鑫科技助理副總裁宋昊向記者表示，當前，多晶硅正式進入底部區(qū)間運行，各家的綜合策略、產(chǎn)品品質(zhì)，將決定自己的現(xiàn)金流狀態(tài)，品質(zhì)維度會出現(xiàn)三個方向的分化：一是品質(zhì)價格分化后，高品質(zhì)產(chǎn)品率先反彈，維持較高的利潤水平；二是品質(zhì)一般的產(chǎn)品，掙扎在現(xiàn)金成本線上，成本控制、現(xiàn)金管理決定生存能力；三是品質(zhì)不達標，無法形成商品銷售，很難形成良性現(xiàn)金流，黯然退場。
呂錦標認為，硅料價格下跌過程中伴隨著硅片、電池、組件價格同步下跌，而市場裝機雖然在增長，但增長幅度加大有一個過程，所以整個制造鏈表現(xiàn)出嚴控原料和產(chǎn)品庫存，在硅料供應充足的情況下，把原料庫存留在硅料廠，在出貨不暢時降低生產(chǎn)負荷。
“硅料價格降至10萬元/噸以下后會在這個區(qū)間波動，由于終端需求總體向好，價格到極端低點時會快速反彈。隨著硅料價格持穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)交易和價格也會進入穩(wěn)態(tài)。”呂錦標認為，按照光伏發(fā)電投資模型及現(xiàn)有技術(shù)水平，每噸10萬元區(qū)間的硅料可以促成一體化企業(yè)供應每瓦1.5元以下的組件，大型地面電站投資內(nèi)部收益率在8%以上，將極大程度上推動光伏裝機增長。
針對全年硅料供需情況，呂錦標判斷說，下半年硅料新投產(chǎn)項目增多，但產(chǎn)能釋放有個過程，“從全年看，包括進口在內(nèi)的供應量大約160萬噸，足夠600多吉瓦原料需求。由于硅料價格回歸推動組件價格下行，上海SNEC前后各機構(gòu)調(diào)高今年的裝機觸及400吉瓦，組件產(chǎn)量問鼎500吉瓦。對應160萬噸的硅料供應并沒有太多富余?！?/p>
大尺寸電池毛利高達30%
其他產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)也無法獨善其身，InfoLink數(shù)據(jù)顯示，本周182, 210硅片價格來到每片3.6元以及每片5元左右，跌幅相比上周呈現(xiàn)擴大趨勢，降幅在8%與13%不等。同時，在182硅片上，一線大廠已經(jīng)有每片3.4-3.5元左右的價格陸續(xù)成交，低價區(qū)間也下探到每片3.2-3.25元。
該機構(gòu)認為，盡管廠家們在五月中旬有個別減產(chǎn)動作，然而本月垂直一體化企業(yè)的拉晶開工率水平呈現(xiàn)平穩(wěn)、專業(yè)硅片廠家則出現(xiàn)別幾家企業(yè)計劃調(diào)降產(chǎn)出，但是在整體新產(chǎn)能陸續(xù)釋放的背景下，六月硅片產(chǎn)量預計環(huán)比維持，不同企業(yè)的排產(chǎn)規(guī)劃跟銷售策略上持續(xù)分化。
展望后勢，InfoLink認為，當前的減產(chǎn)幅度仍不足以消化龐大的庫存水位，同時，盡管硅片價格走勢已經(jīng)回歸自身的供需關(guān)系，硅料價格的急遽跌價也讓硅片廠家被迫的受到部分讓價。當前硅片廠持續(xù)以雙經(jīng)銷、代工的方式將硅片換成電池片，然而仍然難解當前的供應過剩，若廠家減產(chǎn)幅度維持當前，預期硅片價格走勢將難有止盡。
光伏電池價格也在持續(xù)下行，182, 210尺寸主流成交價格分別落在每瓦0.84-0.86元與每瓦0.92-0.93元左右的價格水平，跌價幅度分別達到4.5%與6.1%。組件價格降幅同樣明顯，均價暫時下滑至單玻每瓦1.6-1.63元。
InfoLink認為，由于電池需求維持高檔，當前電池跌價幅度對應硅片仍未能完全反應，大尺寸電池毛利水平高達30%。針對六月電池排產(chǎn)廠家們普遍維持滿產(chǎn)滿銷的策略，同時N型產(chǎn)能持續(xù)爬坡放量，預期后續(xù)電池價格仍將視組件廠家排產(chǎn)實際規(guī)劃而被動改變。
組件方面，低價區(qū)段也有部分廠家下降價格出清庫存，本周已經(jīng)出現(xiàn)了跌破1.5元的價格。而中后段廠家方面，總體平均價格分化極大，部分廠家也想跟隨一線維持價格，然而低價也已有1.45元的現(xiàn)貨報價，總體平均價格約在1.5-1.55元不等。觀察廠家價格，價格策略分化極大，價差仍在持續(xù)拉大，混亂局勢恐將持續(xù)延續(xù)至7月。
（文章來源：證券時報·e公司）
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