周末國(guó)際油市也不平靜。
5月14日，伊朗方面稱準(zhǔn)備根據(jù)市場(chǎng)需求將石油出口規(guī)模翻一番。
伊朗一位高級(jí)官員表示，如果有足夠的需求，伊朗有能力將石油出口增加一倍。伊朗國(guó)家石油公司董事總經(jīng)理Mohsen Khojastehmehr周六在德黑蘭對(duì)記者說(shuō)，伊朗將“盡最大努力奪回原油市場(chǎng)份額并拉回客戶”。
本周五，歐盟外交與安全政策高級(jí)代表博雷利表示，歐盟協(xié)調(diào)員、歐盟對(duì)外行動(dòng)署副秘書長(zhǎng)莫拉已經(jīng)結(jié)束對(duì)伊朗的訪問(wèn)，莫拉此行成果好于預(yù)期，此前陷入停滯的伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議相關(guān)方談判已經(jīng)重新啟動(dòng)。
博雷利在德國(guó)舉行的七國(guó)集團(tuán)外長(zhǎng)會(huì)議期間的記者會(huì)上表示，伊核談判此前遇到了阻礙，但現(xiàn)在這些阻礙已被清除，這意味著伊核談判有可能達(dá)成最終協(xié)議。博雷利說(shuō)，由于伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)等方面的分歧，伊核談判陷入停滯已達(dá)兩個(gè)月。歐盟認(rèn)為不能再這樣繼續(xù)下去，而伊朗方面對(duì)此的回應(yīng)“足夠積極”。
據(jù)了解，2021年至今，伊朗盡管面臨制裁，仍設(shè)法增加出口。2021年12月原油出口激增至超過(guò)100萬(wàn)桶/日，創(chuàng)近三年來(lái)新高，不過(guò)其出口量仍遠(yuǎn)低于重新實(shí)施制裁前250萬(wàn)桶/日的規(guī)模。2022年1月，伊朗原油產(chǎn)量達(dá)250.3萬(wàn)桶/日，較上月增加2.1萬(wàn)桶/日，2月伊朗原油出口量已恢復(fù)至100萬(wàn)桶/日。伊朗石油部長(zhǎng)賈瓦德·奧吉曾表示，伊朗擬按照年度預(yù)算將原油和凝析油出口量提升至最高每日140萬(wàn)桶，同時(shí)擬提高原油和凝析油產(chǎn)能。
能買多少買多少！巴菲特5200萬(wàn)美元加倉(cāng)石油股
美國(guó)證券交易委員會(huì)本周公布的最新文件顯示，伯克希爾公司本周又斥資5200萬(wàn)美元，購(gòu)買了約902000股西方石油公司的股票，這使其對(duì)西方石油的持股量增至1.43億股。根據(jù)西方石油周四收盤價(jià)59.22美元計(jì)算，伯克希爾持有的股份價(jià)值約85億美元。
在本周交易之前，伯克希爾曾在2月28日至3月16日期間一通猛買西方石油公司的股票，對(duì)其普通股持股比例迅速攀升到14.6%，然后在5月5日又投資了約3.4億美元，持股比例上升至15.2%。
巴菲特此前表示，他是在閱讀了西方石油公司2月25日第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議的記錄后，累計(jì)買入該公司股份。巴菲特稱：“我讀了每一個(gè)字......她(西方石油首席執(zhí)行官Vicki Hollub)在以正確的方式管理公司。我們從周一開始買進(jìn)，能買多少就買多少?！卑头铺靥峒傲宋鞣绞凸镜倪\(yùn)營(yíng)進(jìn)展、債務(wù)償還、股息上漲以及專注于產(chǎn)生長(zhǎng)期、可持續(xù)的自由現(xiàn)金流等多方面吸引他的地方。
歐佩克減產(chǎn)率達(dá)162%！國(guó)際油價(jià)大幅回暖，市場(chǎng)基本面情況如何？
油價(jià)方面，本周五國(guó)際原油期貨大漲。美國(guó)WTI 6月原油期貨收漲4.11%，布倫特7月原油期貨收漲3.82%。本周美油累漲0.7%，布油累漲0.8%，連漲三周，但漲幅不及上周的將近5%。
周四公布的OPEC5月月度報(bào)告稱，今年4月，OPEC成員國(guó)對(duì)OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率達(dá)到162%，OPEC當(dāng)月合計(jì)減少的產(chǎn)量較聯(lián)合減產(chǎn)的要求規(guī)模多了85.1萬(wàn)桶/日。
報(bào)告同時(shí)預(yù)計(jì)，今年全球石油需求量將較去年增長(zhǎng)336萬(wàn)桶/日，增幅較4月報(bào)告預(yù)期的367萬(wàn)桶/日下調(diào)逾30萬(wàn)桶/日。今年二季度的預(yù)期增幅將從一季度的520萬(wàn)桶/日降至280萬(wàn)桶/日。報(bào)告指出，今年的需求料將受到東歐地緣政治局勢(shì)持續(xù)變化以及新冠疫情影響。
無(wú)獨(dú)有偶，周中公布的美國(guó)能源部月度報(bào)告下調(diào)了今明兩年全球石油需求預(yù)期，上調(diào)今年四季度和明年全年的布油預(yù)期價(jià)，并指出，預(yù)測(cè)的油價(jià)并未計(jì)入歐盟可能對(duì)俄油下禁令的影響。
談及當(dāng)下國(guó)際原油市場(chǎng)，恒力期貨分析師張蓓表示，目前整個(gè)原油基本面仍受制于俄烏沖突，周五烏克蘭最大煉油廠受到打擊，市場(chǎng)擔(dān)憂歐盟禁運(yùn)將加重供應(yīng)短缺局面，油價(jià)快速拉升。近兩周油價(jià)圍繞地緣局勢(shì)拉鋸區(qū)間波動(dòng)，在全球油品低庫(kù)存、低產(chǎn)能釋放的邊際托底下油價(jià)維持在100美元/桶高位波動(dòng)。根據(jù)三大能源機(jī)構(gòu)報(bào)告，受制于美元走強(qiáng)和疫情，IEA、EIA、OPEC的報(bào)告較上一個(gè)報(bào)告均下調(diào)了今年全球原油需求日均增量預(yù)期，同時(shí)均不同程度下修未來(lái)俄羅斯產(chǎn)量預(yù)估。在全球高通脹的背景下，預(yù)計(jì)原油將在今年二季度累庫(kù)，但三季度隨著疫情的好轉(zhuǎn)和歐美出行旺季來(lái)臨，油價(jià)仍將維持在較高的位置；到四季度，供給與需求兩端減量將共振，何時(shí)看到油價(jià)大幅下挫，需要耐心等待需求被極致壓縮到較低的水平。觀察指標(biāo)歐洲柴油利潤(rùn)走弱和PMI持續(xù)回落至榮枯線較深的位置，油價(jià)將會(huì)回落至OPEC+平均生產(chǎn)成本附近。
據(jù)建信期貨能源化工高級(jí)研究員李捷介紹，歐美對(duì)俄羅斯的制裁有長(zhǎng)期化趨勢(shì)，將進(jìn)一步加劇原油市場(chǎng)的供應(yīng)短缺。此前美、英等國(guó)已經(jīng)宣布停止進(jìn)口俄羅斯能源，歐美對(duì)俄羅斯能源行業(yè)的制裁力度不斷深化。歐盟內(nèi)部目前尚未達(dá)成一致，主要原因在于匈牙利、斯洛伐克等國(guó)對(duì)俄羅斯石油依賴程度較高，短期無(wú)法找到替代來(lái)源。預(yù)計(jì)歐盟可能對(duì)這部分國(guó)家給予一段時(shí)間的進(jìn)口豁免而換取對(duì)俄羅斯能源的逐步禁運(yùn)。
“未來(lái)國(guó)際油價(jià)還會(huì)面臨更多的‘黑天鵝’事件，比如宏觀層面，中東局勢(shì)包括伊朗核談，大國(guó)博弈；抑或是季節(jié)性因素如北美颶風(fēng)季、寒潮、洪災(zāi)等。后期市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)在于俄羅斯地下油氣出口量超預(yù)期?！睆堓碚f(shuō)。
李捷也認(rèn)為，后期市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)在于俄羅斯地下油氣出口量超預(yù)期。
林毅夫、黃奇帆、李稻葵等重磅發(fā)聲：向這些人直接發(fā)現(xiàn)金、適時(shí)建立人民幣之錨！
2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇14日在線上召開，多位頂級(jí)專家展開探討。
1.林毅夫：總有一天中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量會(huì)是美國(guó)的2倍，那時(shí)美國(guó)必須跟中國(guó)維護(hù)好關(guān)系
北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院教授、院長(zhǎng)，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)，北京大學(xué)南南合作與發(fā)展學(xué)院院長(zhǎng)林毅夫出席并演講。
林毅夫指出，21世紀(jì)以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速崛起，特別是中國(guó)。2000年中國(guó)占全球GDP的比重是6.9%，2018年占全球GDP的比重是16.8%，增加了9.9%。
他指出，在全球版圖的變化當(dāng)中，最大的輸家是美國(guó)，因?yàn)?0世紀(jì)美國(guó)一直是全世界范圍內(nèi)最大的經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，林毅夫也指出，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模是最大的，但是美國(guó)的人均GDP水平更高。最后，林毅夫指出，中國(guó)人均GDP占美國(guó)的50%，中國(guó)的人口實(shí)際上是美國(guó)的4倍，總有一天會(huì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的2倍。
“那一天到來(lái)了，美國(guó)將不得不做一個(gè)平衡和抉擇，必須跟中國(guó)做貿(mào)易，必須跟中國(guó)維護(hù)好關(guān)系。尤其只有跟中國(guó)打交道，才能維持自己的就業(yè)率，才能確保他們的國(guó)家有獲益，保持正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這樣樹立的全球新秩序，是穩(wěn)定和平的新秩序?！绷忠惴蛘f(shuō)。
2.黃奇帆：適時(shí)建立人民幣之錨
復(fù)旦大學(xué)特聘教授黃奇帆在圓桌討論時(shí)表示，下大力氣搞好金融，是下一階段深化改革的主攻方向、激活創(chuàng)新的關(guān)鍵火種、也是擴(kuò)大開放的重點(diǎn)領(lǐng)域。
其中，黃奇帆指出，適時(shí)建立人民幣之錨。目前，人民幣發(fā)行在一定程度上仍是錨定美元的，這固然有歷史和現(xiàn)實(shí)的各種原因。但從中國(guó)未來(lái)的國(guó)際地位和發(fā)展需要來(lái)說(shuō)，這種現(xiàn)狀絕非長(zhǎng)久之計(jì)。在他看來(lái)，一國(guó)的貨幣應(yīng)該錨定在自身GDP的含稅量上，錨定在自己的國(guó)債信用上，只有如此才能擁有屬于自己的鑄幣稅。只有有了自己獨(dú)立的貨幣錨，有了自己的國(guó)債收益率曲線，才有真正自主的貨幣政策，國(guó)內(nèi)一切金融資產(chǎn)的定價(jià)才有了基準(zhǔn)。這個(gè)問(wèn)題在當(dāng)前日益復(fù)雜的國(guó)際博弈中顯得越發(fā)迫切，需要研究。
黃奇帆還表示，中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模僅次于美國(guó)，成為世界第二大資本市場(chǎng)，但資本市場(chǎng)應(yīng)有的功能，資源優(yōu)化配置、國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能還沒有彰顯出來(lái)。他認(rèn)為有三個(gè)薄弱環(huán)節(jié)：
從融資端看，現(xiàn)在進(jìn)行了注冊(cè)制改革，上市公司數(shù)量已經(jīng)突破4000家，上市公司的數(shù)量增長(zhǎng)很快，但市場(chǎng)加速擴(kuò)容下，存量資金分流明顯，“抽血”壓力很大，場(chǎng)外資金遲遲處于觀望態(tài)度，由此也會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)存量資金進(jìn)一步分流。他建議，要保持股市的優(yōu)勝劣汰，即保持上市、退市股票數(shù)量的大體持平?！氨热缯f(shuō)美國(guó)在2010年到2015年五年里，新股上市了1500多家，退市也退了1400家，這就形成優(yōu)勝劣汰?！?/p>
從投資端看，長(zhǎng)期投資資金占比較低。由于我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期的高波動(dòng)性特征，缺乏穩(wěn)定的財(cái)富效應(yīng)，因此，居民的資產(chǎn)、長(zhǎng)期資金，包括很多機(jī)構(gòu)也不大敢把自己的資金投入股市，而且往往都設(shè)定了很多對(duì)股市投資比例的限制。美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資在總市值中占比約60%，而中國(guó)機(jī)構(gòu)投資只占總市值的13%，A股機(jī)構(gòu)化程度顯然還有較大的提升空間。他認(rèn)為，企業(yè)年金、國(guó)家社?；?、商業(yè)保險(xiǎn)基金可以構(gòu)成中國(guó)版的401K社會(huì)保障制度，在健全社會(huì)養(yǎng)老保障體系的同時(shí)，也為股市經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累長(zhǎng)期基金。
從機(jī)構(gòu)端來(lái)看，我國(guó)證券公司的綜合實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)力都不高，證券行業(yè)集中度很低。而且公募基金行業(yè)也同樣面臨結(jié)構(gòu)性問(wèn)題——貨幣基金的規(guī)模占比90%，投向股票的資金規(guī)模僅占10%，而國(guó)際上一般是50%對(duì)50%?！拔覀兊墓够鸲疾煌墒欣锿叮蔷统蓡?wèn)題了，導(dǎo)致公募基金長(zhǎng)期價(jià)值投資能力和專業(yè)定價(jià)能力沒有充分體現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的定價(jià)效率貢獻(xiàn)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能效率?！彼J(rèn)為，關(guān)鍵是壯大資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者力量，包括公募基金、私募基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、投資運(yùn)營(yíng)公司、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、外資機(jī)構(gòu)等。公募、私募、保險(xiǎn)資金真正投資到股票市場(chǎng)只占基金總量10%，過(guò)于保守了。
3.李迅雷談房貸負(fù)增長(zhǎng)：居民現(xiàn)在寧可把貸款還了，也不太愿意借貸款
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，從一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看疫情沖擊非常明顯，無(wú)論是必需品消費(fèi)還是可選消費(fèi)品都出現(xiàn)了明顯回落，4月份的數(shù)據(jù)還沒有公布，金融數(shù)據(jù)公布了，居民房貸也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，這是今年以來(lái)的第二次負(fù)增長(zhǎng)，而且幅度非常大。居民現(xiàn)在寧可把貸款還了，也不太愿意借貸款，房地產(chǎn)的銷量各方面也是明顯回落。
“內(nèi)需主要靠投資和消費(fèi)。投資目前來(lái)看，基建投資擔(dān)當(dāng)重任，但是消費(fèi)引擎還沒有啟動(dòng)。外資更加受制于海外的需求，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊，外部整體需求也會(huì)走弱，我們4月份以美元計(jì)價(jià)的出口也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，因此促消費(fèi)意義還是非常重要。促消費(fèi)來(lái)講，無(wú)非應(yīng)用財(cái)政政策和貨幣政策，但貨幣政策對(duì)現(xiàn)在這樣一種結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，它的作用有限?！崩钛咐渍f(shuō)。
李迅雷表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，幾個(gè)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了，比如人口老齡化的拐點(diǎn)，今年的總?cè)丝谟锌赡艹霈F(xiàn)歷史上首次的負(fù)增長(zhǎng)，勞動(dòng)年齡人口下降已經(jīng)持續(xù)了10年。與此同時(shí)，房地產(chǎn)的拐點(diǎn)也出來(lái)了。所以，過(guò)去的增長(zhǎng)模式現(xiàn)在很難再持續(xù)了。內(nèi)需除靠投資拉動(dòng)更多靠消費(fèi)拉動(dòng)，消費(fèi)的作用比基建投資的作用會(huì)更大，因?yàn)榛ㄍ顿Y面臨找好項(xiàng)目越來(lái)越難、投資回報(bào)率越來(lái)越低、現(xiàn)金流產(chǎn)生越來(lái)越難的問(wèn)題，一定要增加我們的消費(fèi)。目前中國(guó)的消費(fèi)從總量來(lái)講是可以的，因?yàn)槲覀內(nèi)丝诨鶖?shù)大，這幾年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)方面的表現(xiàn)也非常突出。但我們居民家庭更多用來(lái)投資、用來(lái)買房，所以存在消費(fèi)率過(guò)低問(wèn)題。
4.李稻葵呼吁對(duì)受疫情影響的老百姓發(fā)現(xiàn)金
清華大學(xué)弗里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授，清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院教授，清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)，清華大學(xué)蘇世民書院創(chuàng)始院長(zhǎng)李稻葵出席并演講。
李稻葵表示，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)極其復(fù)雜，國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)也非常多，當(dāng)前情況下，要想應(yīng)對(duì)好挑戰(zhàn)，最重要的就是辦好自己的事情、做好自己，“做好自己是應(yīng)對(duì)復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)最好方式”。
那么，如何做好自己的事呢？李稻葵認(rèn)為，首先是要好好控制疫情，他強(qiáng)調(diào)“人民至上、生命至上”。
李稻葵說(shuō)，從平均壽命維度來(lái)看，過(guò)去兩年的抗疫是有成績(jī)的，“過(guò)去兩年(抗疫的)偉大勝利，為每一個(gè)百姓的平均壽命延長(zhǎng)了十天，平均每年5天”。
回到抗疫，李稻葵認(rèn)為，存在兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)是要保住疫情不擴(kuò)散，其直接目標(biāo)是減少生命損失，“保證疫情不擴(kuò)散是在爭(zhēng)取時(shí)間，等待特效藥，等待更好的疫苗”。
第二個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)是保經(jīng)濟(jì)，這包括了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展?！按藭r(shí)此刻，很多工廠不能完全復(fù)工，復(fù)工也不能完全復(fù)產(chǎn)，我們不能自毀長(zhǎng)城，只忙著減少感染，把產(chǎn)業(yè)鏈忘記了，保護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈就是保我們未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力?！?/p>
此外，保消費(fèi)也很重要。李稻葵稱，受疫情影響，老百姓的消費(fèi)是下降的，不僅因?yàn)榫W(wǎng)購(gòu)做不了，而且還有很多老百姓的收入在下降，導(dǎo)致了消費(fèi)下降，并且這種消費(fèi)下降有慣性。
“我們做了個(gè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，今天消費(fèi)下降1%，未來(lái)七八年都會(huì)下降，會(huì)有心理陰影，怎么辦？”李稻葵說(shuō)，為了保居民消費(fèi)，物流一定要暢通，更重要的是要對(duì)受影響的百姓直接給予現(xiàn)金補(bǔ)助。
5.盛松成：受疫情影響比較小的地區(qū)的政策會(huì)提前發(fā)力、很快發(fā)力
中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)兼職教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)， 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院博士生導(dǎo)師盛松成出席并演講。
盛松成表示，疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將主要體現(xiàn)在二季度，消費(fèi)恢復(fù)可能較為緩慢，并且疫情阻礙了房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。他認(rèn)為，目前對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響最大的兩個(gè)事件是俄烏沖突和疫情，后者是更為受到人們關(guān)注的。
盛松成表示，今年前兩個(gè)月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期，但新冠疫情的反復(fù)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，尤其是最近的疫情形勢(shì)，嚴(yán)重影響了我國(guó)核心城市的運(yùn)行。
盛松成預(yù)計(jì)，受疫情影響比較小的地區(qū)的政策會(huì)提前發(fā)力、很快發(fā)力。受疫情影響大一點(diǎn)的地區(qū)可能還要緩一緩，要到5月下旬甚至到6月份，“但是不管怎么說(shuō)，下半年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)將明顯好于上半年”。
6.野村證券陸挺：未來(lái)一兩個(gè)月降息概率上升，幅度或在10個(gè)基點(diǎn)左右
野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，4月中國(guó)信貸數(shù)據(jù)在邊際上降低了未來(lái)一兩個(gè)月降準(zhǔn)的概率。另一方面，近期降息的呼聲比較高，增加了未來(lái)一兩個(gè)月降息的邊際，降息的概率明顯上升，但降息面臨很多限制，幅度或在10個(gè)基點(diǎn)左右。
陸挺表示，在貨幣政策方面，經(jīng)過(guò)8年多的降準(zhǔn)，中國(guó)商業(yè)銀行的平均準(zhǔn)備金率只有8.1%，很多銀行的準(zhǔn)備金率已經(jīng)接近5%，所以降準(zhǔn)的空間越來(lái)越小了。降息的空間也不是很大，從外圍角度來(lái)講，今年美國(guó)肯定是大幅加息，會(huì)出現(xiàn)某種程度的中美利率的倒掛。
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