杭州明年起“試管嬰兒”部分項(xiàng)目可報(bào)銷(xiāo)的消息，讓相關(guān)概念股應(yīng)聲上漲。11月29日，悅心健康、達(dá)嘉維康、澳洋健康、貝瑞基因等相繼上漲。除了杭州外，荊門(mén)日前發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化生育政策促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展的實(shí)施方案》，對(duì)確需實(shí)施輔助生殖技術(shù)的家庭，按每戶累計(jì)不超過(guò)1萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)給予輔助生育補(bǔ)助金。政策利好接連發(fā)布，整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)有望擴(kuò)容，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著輔助生殖牌照稀缺性和壟斷性的持續(xù)下降，越來(lái)越多的民營(yíng)輔助生殖機(jī)構(gòu)將加入搶食不孕不育市場(chǎng)大蛋糕的隊(duì)伍中來(lái)。競(jìng)爭(zhēng)也從前期的牌照向服務(wù)、成功率等因素轉(zhuǎn)移。
市場(chǎng)擴(kuò)容
【資料圖】
自去年“三孩”政策放開(kāi)后，政策利好不斷釋放。據(jù)報(bào)道，明年起，參加杭州市商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)“西湖益聯(lián)?！钡木用瘢?023年度實(shí)施輔助生育的參保市民，將可獲得最高3000元的報(bào)銷(xiāo)；荊門(mén)則出臺(tái)“三孩”補(bǔ)貼政策，每月發(fā)放500元育兒補(bǔ)貼，并對(duì)確需實(shí)施輔助生殖技術(shù)的家庭，按每戶累計(jì)不超過(guò)1萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)給予輔助生育補(bǔ)助金。
受上述消息影響，輔助生殖概念股11月29日應(yīng)聲上漲?！捌鋵?shí)近兩年，各地政府都有將輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保的相關(guān)嘗試，在我們看來(lái)，最終政策的真正落地肯定是惠及多方的好事。一方面，可以很大程度上減輕需求端的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。因?yàn)樵诖蠹页ＷR(shí)里面，整個(gè)輔助生殖過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)還是比較大的，那隨著相關(guān)政策的落地，很多有生育需求的家庭會(huì)減少對(duì)醫(yī)療負(fù)擔(dān)的顧慮，促進(jìn)優(yōu)生優(yōu)育，提升生活品質(zhì)?！必惾鸹蛳嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道。
對(duì)于供給端來(lái)說(shuō)，政策的扶持，勢(shì)必也會(huì)推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，提升市場(chǎng)空間。據(jù)貝瑞基因相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在過(guò)去十年，國(guó)內(nèi)輔助生殖技術(shù)發(fā)展很快，涉及基因檢測(cè)的主要有兩類(lèi)，一類(lèi)是針對(duì)胚胎的篩查PGS、PGT，即貝瑞推出的胚胎植入前遺傳學(xué)篩查產(chǎn)品——科孕安，這屬于第三代輔助生殖技術(shù)。另一類(lèi)便是針對(duì)父母準(zhǔn)父母的基因檢測(cè)，稱(chēng)為攜帶者篩查。目前，市場(chǎng)上針對(duì)準(zhǔn)父母的基因檢測(cè)在輔助生殖領(lǐng)域需求較為強(qiáng)勁，可能會(huì)成為今后的一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。
藥物、試劑以及器械處于輔助生殖產(chǎn)業(yè)的上游，下游則是醫(yī)院機(jī)構(gòu)等終端。資深醫(yī)療投資人林掌柜告訴北京商報(bào)記者，在技術(shù)方面，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)輔助生殖技術(shù)(Assisted reproductive technology，縮寫(xiě)ART)已相當(dāng)成熟。人工授精(IUI)、體外受精-胚胎移植(IVF-ET，第一代試管嬰兒)、卵泡漿內(nèi)單精子顯微注射(ICSI，第二代試管嬰兒)和胚胎植入前遺傳學(xué)篩查、診斷(PGS、PGD，第三代試管嬰兒)等輔助生殖常用技術(shù)均已得到廣泛應(yīng)用，綜合政策、技術(shù)以及市場(chǎng)三個(gè)層面，國(guó)內(nèi)輔助生殖的春天來(lái)了。
在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)，中華醫(yī)學(xué)會(huì)生殖醫(yī)學(xué)分會(huì)全國(guó)委員、中國(guó)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)生殖醫(yī)學(xué)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任委員黃衛(wèi)東也曾提到，政策短期內(nèi)會(huì)對(duì)輔助生殖技術(shù)、婦產(chǎn)科以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)快速拉升。
成功率較量
想干輔助生殖，牌照是關(guān)鍵。在過(guò)去，稀缺的牌照是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。目前公立醫(yī)院持牌照較多。一個(gè)數(shù)據(jù)是，截至2020年底，536家持牌輔助生殖服務(wù)機(jī)構(gòu)中，公立醫(yī)院占90%，民營(yíng)醫(yī)院僅占10%左右。
牌照的獲取門(mén)檻高、耗時(shí)長(zhǎng)，不少想爭(zhēng)食市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)等方式曲線進(jìn)入這一市場(chǎng)。思創(chuàng)醫(yī)惠參股新疆佳音醫(yī)院，持有2.84%的股份；復(fù)星醫(yī)藥收購(gòu)深圳恒生醫(yī)院60%股份；麥迪科技以3886.2萬(wàn)元購(gòu)入瑪麗醫(yī)院51%股權(quán)，后又以1.11億元收購(gòu)瑪麗醫(yī)院剩余49%股權(quán)，諸如此類(lèi)的收購(gòu)案例不在少數(shù)。
政策利好帶來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)容讓競(jìng)爭(zhēng)也更激烈，林掌柜認(rèn)為，過(guò)去輔助生殖機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在牌照審批上，誰(shuí)能率先拿到牌照，誰(shuí)就能在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上處于壟斷地位。隨著輔助生殖牌照稀缺性和壟斷性的持續(xù)下降，越來(lái)越多的民營(yíng)輔助生殖機(jī)構(gòu)將加入搶食不孕不育市場(chǎng)大蛋糕的隊(duì)伍中來(lái)。未來(lái)各大輔助生殖機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也將趨于激烈，從搶牌照轉(zhuǎn)向搶專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，從搶專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向搶運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。
當(dāng)選擇更多的時(shí)候，服務(wù)和成功率就顯得尤為重要。藥物促排是大多數(shù)女性患者的第一步治療。據(jù)一位患者透露，一般女性在第一個(gè)周期人工授精后未懷孕，就需要連續(xù)做兩個(gè)周期。根據(jù)2015年《Reproductive Biology and Endocrinology》中對(duì)于8國(guó)生育專(zhuān)家的調(diào)查結(jié)果，35歲以上的患者成功率明顯大幅下降。
2018年，康芝藥業(yè)使用現(xiàn)金3.213億元收購(gòu)廣州瑞瓴網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司100%股權(quán)以間接持有九洲醫(yī)院51%股權(quán)及和萬(wàn)家醫(yī)院51%股權(quán)，九洲醫(yī)院與和萬(wàn)家醫(yī)院均手握輔助生殖牌照。借此切入輔助生殖賽道的康芝藥業(yè)最后將輔助生殖業(yè)務(wù)賣(mài)掉了。2022年4月，康芝藥業(yè)把九洲醫(yī)院及和萬(wàn)家醫(yī)院賣(mài)給了錦欣生殖。
“最終還得拼成功率和服務(wù)體驗(yàn)”，林掌柜認(rèn)為，輔助生殖的春天雖然來(lái)了，但其市場(chǎng)化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如醫(yī)美、口腔、眼科等其他消費(fèi)醫(yī)療專(zhuān)科，依然只有少數(shù)擁有雄厚資金實(shí)力和特殊資源背景的大資本、大集團(tuán)才可能成功入局。
（文章來(lái)源：北京商報(bào)）
